“美元是分析黃金非常重要的基礎。之所以我們糾結黃金看空、看多，熊、牛市的爭論，就是對美元復雜的兩面性沒有深入研究。”日前，在第十屆上海衍生品論壇上，中國外匯投資研究院院長譚雅玲一針見血地指出，美元既是一個有勢力的貨幣，具有極強的駕馭和控制市場的能力與遠見；又是一個有問題的貨幣，存在巨大的基礎不均和全球掠奪的矛盾與風險。
她總結目前市場有“四超”：超傳統，更多的人用固化的傳統思維論證現代市場；超理論，沒有新的理論指引，人們都在追求利率自由化；超周期，如今流動性過剩的時代周期和之前相比是不一樣的，這對判斷黃金牛熊市至關重要；超理性，投機為主。“它是沒理性的，推波助瀾的情況很嚴重，一有風吹草動，這個市場就會被調動起來。”她說。
在此背景下，怎么去觀察和思考黃金？譚雅玲認為，黃金問題有“三變三不變”。流動性過剩的新時代，分析黃金的技術原理沒有變，變的是市場的基礎要素，我們難以掌握它的規律和周期。央行還在增持黃金，黃金的儲備地位資質沒有變，黃金的結構組合在變。
譚雅玲反問：“黃金儲備跟外匯儲備處在同一位置沒有根本性的變化，那憑什么認為黃金就沒有魅力了？黃金就不值錢了？”變的是國家戰略的規劃，不變的是美元貨幣的地位。她說：“國家戰略規劃在變，中國的在變，世界的在變，美國的也在變。美元的定價貨幣、報價貨幣的地位是不變的。”
在評論黃金的遠景時，譚雅玲判斷，黃金短期基礎不變，流動性的因素需求、央行增加黃金儲備、極端的黃金投機行為都會刺激黃金市場，黃金保值避險的功能依然存在。“中國大媽為什么要買金？他們心里對黃金的價值依然認可，而不是看到黃金價格漲跌亂象，就否定或肯定一切了。”她說。
她指出，黃金不是一個單一品種、單一價格的問題，而是一個綜合(行情 專區)的、涉及美元和美國的問題。處在社會主義初級階段的中國金融發展水平與美國相差甚遠。透過黃金，討論其投資風險要全面、綜合，首先找出自己的弱點和不足，然后全面深入高層次地分析美國市場和美元。“中國黃金市場是中國相對比較健全的市場，但中國分析黃金的技術和專業性，尤其是經驗性，包括向心力，有明顯的缺陷。”她說。
譚雅玲認為，經歷了嚴重的金融危機后，美國的霸權制度在回歸，美元的市場份額在上升，黃金中期的價格趨勢難以有所變化。
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