金經理給出了當前看空金價的5點理由，似乎很有道理：

　　1. 當前黃金的商品屬性高于其貨幣屬性。黃金具有商品及貨幣兩種屬性，且可以相互轉化；通常黃金呈現貨幣屬性，但當前狀況正好相反；

　　2. 那些不太關注短期風險而相對關注保值功能的投資者沒有注意以下問題：經季調后的金價離1980年高點的確仍有空間。但同時也顯示如果金價需要32年才能回歸其“固有”價值，那么或許我們等不起的；

　　3. 黃金是一個“末日”交易品種，黃金不會跟隨其他資產下挫。只有在惡性通脹、市場動蕩、股市崩盤、政局顛覆及經濟衰退時持有黃金才是明智之舉。如果“末日”真的到來，那么擁有一個存儲著食物、水、補給品和槍支的莊園是更加可信的；

　　4. 黃金交易十分盛行，投資者出于對經濟狀況的恐懼投資黃金。但恐懼終將平息，此前大跌的品種終將反彈，而大熱的黃金也終有退燒之時；

　　5. 除黃金外，有許多其他資產值得我們投資。從歷史來看，持有一部分黃金不是壞事。持有部分黃金保持資產的多樣化是有益的。

　　仔細閱讀這5點，會發現這些觀點看問題的深度都不夠。

　　對于第1點只能說是完全錯誤。黃金的主要屬性就是其貨幣和金融屬性，貨幣屬性就是它可以當做跨國貿易的結算貨幣使用，也可以用作大額國際借貸；當然它還是各國中央銀行和一些重要的國際金融組織（如IMF等）的儲備資產，用以向他們發行的紙幣提供終極信用保證，起到“貨幣之錨”的作用；金融屬性就是它作為一種很典型的無息金融資產，在金融市場上劇烈交易，其價格的波動性讓它成為一個很好的投資投機交易品種。

　　至于黃金的商品屬性其實是較弱的。黃金用在金飾品、牙醫、電子和其他一些特殊工業領域的消耗量只占每年礦產黃金的不到20%，余下的超過80%都用在上面所說的貨幣金融領域了。很顯然的結論是黃金的貨幣屬性高于其商品屬性。那么為什么現在有人說黃金的商品屬性高于貨幣屬性呢？很顯然是歐債危機扭曲了人們的認識，通常的認識是債務危機和金融危機發展到令一種貨幣的存續都產生問題的時候，市場會拋棄這種貨幣而購入黃金來避險。但現實情況是市場拋出歐元，購入美元和美國國債來避險，黃金的避險地位比過去下降了，盡管其避險能力沒有消失，但在流動性和“市場深度”上比不過擁有全球基礎貨幣地位的美元，所以黃金在危機蔓延期間總是跟石油和其他大宗商品一起被投機性資金操縱，看似一種“風險商品”，但實際上它的波幅比真正的風險投資品種要小很多，例