上周金價(jià)如預(yù)期般出現(xiàn)了一波暗渡陳倉的走勢，從1527美元的近五個(gè)月低點(diǎn)反彈至最高1599美元，而本周市場則沉浸于歐盟非領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)之中，最終期盼與失望交織，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到大舉拋售，美元匯率一枝獨(dú)秀，從避險(xiǎn)來看后市唯有黃金或能與美元共舞。

　　金價(jià)盤中雖然再度跌至1533美元，但當(dāng)日實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。黃金表現(xiàn)強(qiáng)勁的主要因素依然是自身的貨幣屬性和避險(xiǎn)價(jià)值。這一周備受矚目的歐盟非領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)對(duì)于實(shí)質(zhì)的歐元區(qū)債券、歐元區(qū)銀行存款擔(dān)保以及希臘等等問題均未能達(dá)成一致。進(jìn)而導(dǎo)致歐元兌換美元的匯率大幅下跌至22個(gè)月以來的新低，在推升美元的同時(shí)自然形成了對(duì)于黃金價(jià)格走勢的抑制。

　　另一方面全球經(jīng)濟(jì)增長前景繼續(xù)蒙上陰影，本周公布的中歐制造業(yè)數(shù)據(jù)均令人失望。匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) (PMI)的5月初值數(shù)據(jù)，回落至48.7，為連續(xù)第七個(gè)月處在榮枯分水嶺下方，預(yù)料二季度GDP增長可能繼續(xù)滑落。而作為歐洲領(lǐng)頭羊的德國5月制造業(yè)PMI降至45.0，顯示行業(yè)萎縮速度為三年來最快，歐元區(qū)依靠德國1季度GDP的成長最終避免技術(shù)性衰退，目前來看二季度前景重返衰退的概率極大。

　　中國因素削弱了全球性商品市場的需求不難理解，這對(duì)于黃金作為大宗商品將產(chǎn)生負(fù)面沖擊。但同時(shí)2012年一季度也正好中國黃金需求的上升對(duì)抗了印度黃金需求下滑產(chǎn)生的負(fù)面影響，令金價(jià)出現(xiàn)了從1565美元至1790美元的升勢。而國內(nèi)實(shí)物需求和投資需求的影響仍可能繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)于黃金后期走勢的正面影響。

　　國際金價(jià)在避險(xiǎn)環(huán)境下，與美元走勢的正相關(guān)其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了四次。第一次是2009年末歐洲經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，第二次是2010年中期希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，第三次是2010年末愛爾蘭債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，第四次是2011年中期意大利、西班牙債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。以此來看現(xiàn)今的走勢，黃金極有可能重演危機(jī)中的避險(xiǎn)貨幣角色。

　　技術(shù)走勢來看，黃金在1520美元附近形成的關(guān)鍵支撐依然有效。日線布林下軌已經(jīng)提供了兩次買入機(jī)會(huì)，目前切入位置在1530美元。上行來看則在1600美元存在顯著壓力。短期操作偏向于繼續(xù)尋求逢低建倉機(jī)會(huì)。從長期角度來看，低于當(dāng)年開盤價(jià)格的買點(diǎn)均構(gòu)成后期獲利良機(jī)，而目前金價(jià)處于當(dāng)年開盤價(jià)格1565美元之下則繼續(xù)構(gòu)成中期建倉機(jī)會(huì)。