黃金正處黎明前的黑暗 QE3只是早晚的問題

1500美元/盎司被市場譽為黃金的“馬其諾防線”，而這最后的防線能否守到整個戰局的扭轉成為市場關注的焦點。黃金1500美元/盎司先后試探了多次，最終均未告破，可謂防線堅實。但這并不意味著黃金的空頭“元帥”會讓多頭堅守到牛市重新回頭的那一刻，1500美元/盎司絕非空頭的底線。

黃金從1920美元/盎司開始的暴跌讓投資者感觸頗深，當時市場看漲聲一片，此前并無下跌依據，但就在多頭歡呼雀躍之時，行情出現轉變，而后一路下跌，最低至1521美元/盎司。經過多空雙方一年來的爭奪，目前金價仍然維持在1500美元/盎司的上方。利好黃金的因素仍在，但市場并未因此而重新振作，而QE3的落空讓本來悲觀的市場更加悲觀。

雖然目前黃金技術上并不具備上漲的條件，但基本面方面與一年前無異。換句話說，黃金上漲仍然有其重要的土壤。目前唯一要做的就是，等待重要的利多消息配合，完成其技術形態修復。

回歸之前的黃金牛市，大家不難發現，金價上漲的根本原因是世界貨幣流動性泛濫。美國兩次量化寬松，中國政府的4萬億元投入，英國政府的多次貨幣釋放等共同造就了以貨幣計價的黃金大幅升值。如果貨幣流動性再次泛濫，黃金必將再度迎來瘋狂上漲。

歐洲債務問題持續惡化，中國經濟出現明顯回落，美國經濟恢復速度緩慢，失業問題不斷顯現，新一輪世界性經濟刺激計劃一觸即發。近期歐洲央行以及中國等新興市場先后降息，美國聯儲各地方主席對于再次量化寬松政策的態度出現了轉變，讓世界再次看到了新一輪流動性大釋放的希望，而黃金也將借此時機走出新一輪的“大躍進”行情。

雖然黃金的神話并未完結，未來仍有大幅上漲空間，但回調顯然不可避免，黃金也將迎來黎明前的黑暗。7月和8月是黃金實物需求淡季，而7月將逝，9月又將重新進入實物需求旺季，因此廉價黃金發生在8月的可能性較高。黃金此輪牛市始于1999年的8月26日，闊別了13年之后，金價有望在此時再度出現一個重要的底部信號。

除了時間上的配合，基本面上，美國將在今年11月份迎來總統大選，“粉飾”數據配合大選并非毫無可能。從6月底開始，歐美就業情況得到改善，非農數據將有望從8月份公布的數據開始出現恢復，美元指數將受此影響再度走高，為黃金最后的大幅回調創造了必要的條件。世界貨幣泛濫對于黃金價格的影響不容忽視，經歷了回調之后的黃金將借助世界貨幣泛濫的機會再次瘋狂上漲。美國第三次量化寬松只是早晚的問題，屆時黃金必將迎來再次大漲。