貨幣戰風險消退會壓低金價嗎?

周愛爾蘭10年期國債收益率跌至2006年3月以來新低。意大利10年期國債收益率跌破4%。法國10年期國債收益率跌至1.711%，持平于記錄低點。西班牙10年期國債收益率跌至4.36%，為2010年11月來新低。皆意味著歐債危機應不再是市場關注的焦點，盡管本周惠譽曾下調英國評級至AA+.

　　在歐洲危機緩解的同時，歐洲開始傳達出可能放寬貨幣刺激經濟復蘇的意愿。歐銀康斯坦西奧周三表示：在利率上有一定的行動空間，如果經濟數據不佳，準備采取行動。高盛周四預計歐洲央行將在5月降息25個基點，并將2013年歐元區經濟預期自萎縮0.5%下調至萎縮0.7%。本周歐美糟糕的經濟數據也意味著歐美寬松將進一步延續，美國似乎已進入經濟復蘇的季節性淡季階段。本周數據顯示，意大利2月零售銷售年率下降4.8%。美國3月季調后耐用品訂單月率下滑5.7%至2162.8億美元，降幅為去年8月以來最大。美國3月計算機、電子產品和汽車(行情 專區)訂單上升，而對飛機、機器和金屬的需求下降。一般情況下，企業和消費者在對經濟有信心時，才會買這樣的產品。加拿大皇家銀行資本市場(RBCCapitalMarkets)表示，對于資本品的商業投資料將對美國今年一季度的經濟增長做出貢獻。但一季度末訂單流量的下滑，二季度經濟活動而言不是好兆頭。

　　故當前經濟低迷大環境下的全球信用泛濫環境對黃金價格將構成長線利好。而有一點我們似乎又必須承認，那就是信用泛濫的風險應該通過通脹來傳達，并進一步在黃金市場中體現。然目前確實未見通脹憂慮跡象。但我們認為當今信用貨幣持續泛濫的環境必將為下一次的惡性通脹危機埋下禍根，這是必然。故就長期而言，我們繼續對黃金保持宏觀牛市有極大期待，只是中期牛市的期望已落空。

　　最后回到技術層面，如金價日K線圖示：

　　現貨黃金自1321.5美元反彈至今已超過10%，周五為黃金價格反彈的第8個交易日，是短期市場可能逆轉的時間之窗。日線圖中的金價反彈也剛好觸及20日均線，或曰布林中軌，以及金價去年四季度見頂1795.8美元后形成的下跌軌道線H，同時也是該下跌波段反彈的阻速線1/3線壓力位所在。分析師早間報告曾表示，日內金價回升第一極強壓力即為當時的1470/1475美元，此在小時線上的信號非常明顯。第二強壓在1485/1495美元附近，其在4小時和日線上的壓力信號都非常明顯。目前黃金價格已反彈觸及第二更強阻力位，無論時間周期，還是技術面，都意味著金價的超跌反彈已經到位。分析師以為在觸及1485美元后進一步看多做多黃金顯得極不理性。此外，距