中國幫不了黃金

的黃金需求去年增加了41%，但是世界黃金協會認為，中國的尸體黃金需求哪怕到2017年，增長幅度也將只不過25%而已。

　　由此可見，中國的黃金需求增長，其實與實體黃金的購買較少相關，而更多是取決于影子銀行業的波動，可影子銀行業恰恰是政府想要全力去控制的領域。

　　這也大大增加了金價驟跌的可能性？當然，這在很大程度上要取決于中國人民銀行的態度，看他們會議怎樣的力度去操控人民幣貶值，以打壓套利交易。

　　事實上，人民幣對美元匯率今年開年以來下跌3%，已經對這種交易造成了不小的壓力。比如說，鐵礦石上月遭受了廉價拋售的打壓，而后者也和人民幣套利交易息息相關。

　　不過，除開對保證金(行情 股吧 買賣點)追繳可能對黃金交易造成的打壓之外，中國黃金故事還有一個值得質疑的地方。

　　必須指出的是，在黃金需求和價格變化的同時，中國更廣泛的宏觀經濟周期也進入了一個敏感的時期。中國的經濟增長速度顯而易見是進入了減緩階段，進而也導致了一系列商品價格的下跌，從鋼到銅再到鐵礦石？一段時間以來，中國已經成為這些商品價格的決定因素。

　　毋庸贅言，在貨幣擴張周期當中，黃金常常被視為通貨膨脹預期的代言人，因此，中國這方面的潛在影響也是頗值得觀察的。

　　畢竟，中國近些年來在全球經濟的新增信貸當中一直占據著非常可觀的比例，因此金價因為他們而上漲顯然并不是不可理解的。

　　關鍵在于，中國現在正在收緊信貸的韁繩，那么接下來局面會如何演變？

　　中國將不再作為通貨膨脹的源頭，而是可能變身為通貨緊縮的輸出地，這方面一個最明顯的跡象就是來自工廠的大門？在中國，生產者價格已經連續二十四個月下跌了。

　　與此同時，中國的黃金需求一般都是在當地投資者希望獲得針對人民幣貶值的保護時抬頭，就像我們已經習慣的，黃金總是會從美元疲軟當中獲得好處那樣。可是，近期的故事似乎并非如此，因為人民幣對美元的匯率正在逐漸站穩腳跟。

　　歸根結底，從中國的基本面因素看來，真正有利于黃金的其實并不多。中國與金融投機相關的買進對于金價其實恰恰是給威脅，意味著黃金很可能成為中國經濟增長減速最新的犧牲品。