歐債出轉機 黃金起狂瀾

黃金在調整近一年之后終于出現了令市場興奮的轉機，黃金價格回歸到千七的上方。原因除了美國方面的因素，那就是歐元區的無限夠債。歐債問題從2009年開始已經沸沸揚揚的折騰了3年了，過程中的反復令市場非常頭痛。歐債危機的本質是債務總量沒有足夠的貨幣供應去擔當，因此引發了包括貴金屬市場在內的全球性的流動性緊縮。 而近期，歐元區的債務問題似乎出現了轉折點。

　　9月6日，歐洲央行宣布，維持基準利率于0.75%的水平不變，同時維持隔夜存款利率和隔夜貸款利率分別為零和1.5%不變。在歐洲央行隨后的新聞發布會上，央行行長德拉吉公布了期待已久的重啟歐洲央行購債計劃。此前，市場普遍預期歐洲央行購債計劃將出臺，但歐債細節仍有較大不確定性，如歐洲央行購債是否有上限，購債所設定的附加條件等。德拉吉表示，在嚴格控制下干預歐元區的主權債券市場，計劃名稱為Outright Monetary Transactions (OMTs直接貨幣交易)，購債計劃并無設定上限，以糾正債券市場上的極度扭曲狀況。央行將每月和每周定期公布其購債信息。

　　希望歐洲央行購買其債券的國家必須首先官方提出歐洲救助基金的幫助，并同意嚴格和有效的預算政策條件。在購買債券時，歐洲央行將尋求國際貨幣基金組織的幫助來制定債券購買條件。歐洲央行在購債后和投資者處于同一地位。

　　德拉吉重申將采取一切行動來維護歐元。他表示，歐洲央行的購債有一位成員反對，因此是一個存有爭議的決定。歐洲中央銀行6日公布了新國債購買計劃的細節，新國債購買計劃的規模不設上限，歐洲央行不享受優先地位并且將回收該計劃產生的流動性。歐洲央行行長德拉吉在當天的新聞發布會上說，歐洲央行理事會決定執行“直接貨幣交易計劃”，從歐元區二級市場購買主權債券。

　　歐洲央行的舉措提振了整體的市場情緒，而歐元區核心國家德國對于這次的表態也令市場為之欣慰，德國終于松口了。這種夠債措施能夠從根本上解決歐元區的流動性緊縮的重大難題，也就為整個歐元區經濟的恢復贏得了寶貴的時間。黃金市場受到這種預期的影響，積郁的多頭終于爆發。若短期內歐元區的問題不再出現反復，后市黃金的多頭恐怕還要維持。誠然，美國的態度依然是至關重要。若美國未來也要通過寬松的政策來刺激經濟，這對于黃金市場來說將是雙喜臨門(603008,股吧)，下半年有望沖擊歷史高點1920美元附近。