美林圖文解析黃金牛市的脆弱：看漲黃金需謹慎

上半年黃金價格遭遇暴力拋售，6月28日以每盎司1179美元的價格慘烈收場。然而，7月份黃金價格大漲16.6%，開始再度受到投資者的關注和青睞。

　　Sterne Agee分析師Michael Dudas和Satyadeep Jain在最新的報告中例舉出了導致最近黃金價格上漲的7大因素。

　　“我們認為中國經濟活動的改善、上半年中國黃金消費激增53.7%、中東地緣政治緊張、美國通脹數據疲弱引發放緩QE不確定性、ETF資金外流逆轉、現貨市場收緊以及拋空補回等因素都是驅動黃金、白銀價格上漲的原因。”

　　考慮到目前仍然有許多做空黃金的倉單，兩位分析師認為，接下來黃金倉單的進一步調整將促進黃金價格持續上漲。

　　“我們發現，紐商所(Comex)的白銀、黃金凈持倉情況與白銀、黃金的價格有很大的相關性。目前，可報告的黃金凈空單從近期峰值有所減少，但仍然處于較高水平。我們認為，任何對黃金有上行推動力的因素都將導致紐商所黃金軋空頭，最終驅動金銀價格上漲。”

　　


　　上周，摩根大通的分析師John Bridges和Anant Inani建議客戶在9月底的丹佛黃金論壇之前買入黃金。認為目前有諸多因素對黃金價格利好，如二季度對沖基金巨頭鮑爾森拋售了半數黃金持倉；世界黃金協會報告稱現貨黃金需求增加；南非金礦工人罷工威脅；8、9月份的周期性因素利好黃金價格等等。

　　美銀美林技術策略師MacNeil Curry也看漲黃金，但他同時警告投資者要謹慎：

　　“雖然金價上漲趨勢仍很完整，目標價預計將達到1439美元，但我們越來越擔心，因為金價的第一個上行目標區域和潛在觸頂區域正在接近1399/1400位置。目前，觸頂回落的跡象還未出現，但是如果這種設想實質化，就要謹慎了。如果黃金價格下跌至 1320美元之下，將會導致大麻煩。”