正傳，2012年黃金市場死多頭的命運何去何從，尤其是我在前不久預計2012年黃金價格的年漲幅將超過20%之后，在我上發送“反饋”的投資者較多，這一度讓我“惴惴不安”，此時，我的“頭”上也出現了兩個字“死多”。其實我們可以跳出這個圈子來自我欣賞，在股票市場，一只股票的價格在一兩年之內跌去50%似乎已經不再是什么新聞，簡單的講，人們很難知道一只股票背后有多少不可知的消息，所以大多數人來說，在股票市場做出買賣的決斷是偶然的，也是隨意的，更是易變的。但對于黃金來說，普通人對其的判斷無非是兩點，而這兩點通過凱恩斯和格林斯潘的語言講出來，顯得更加與眾不同：凱恩斯說，黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛兵和緊急需要時的儲備金。還沒有任何東西可以取代它；格林斯潘說，黃金仍然是全球最根本的支付方式。這應該就是黃金的底線，人們可以用黃金作為最后的支付手段，作為財產權利方面的一種心理保障，其價值就是大眾對其的接受度和趨同的認識。當然，黃金價格也可能在很短的時間里跌去一半，因為目前的黃金價格已經不再跟實體有太大的關聯，紙黃金、黃金期權、黃金期貨、賬戶黃金等均占據了諸多奔著黃金實物而去的資金，這些資金制造了諸多的黃金假象性需求，而這種需求同樣也是隨意的、善變的。一方面黃金的實體需求因本身屬性的支撐而充滿確定性，另一方面黃金被證券化及被信用化之后充滿了不確定性，所以說2012年黃金死多頭的命運因此而充滿懸疑。

　　從當前的黃金市場來看，黃金價格的主導性主要落在了其被證券化之后的信用市場，流動性遠遠高于實體市場，不確定遠遠高于實體市場，波動空間也遠遠高于實體市場，所以目前黃金市場空頭勢力占優的原因來自黃金被證券化之后，套現和拋售需求在不斷增多。正如商品投資大師羅杰斯所預期的那樣，2012年黃金價格跌至1300美元一線是很有可能的。除了羅杰斯對黃金價格看空的判斷出于“連漲11年”這一周期性邏輯之外，其余的觀點我基本認同，因為在一個證券化的信用市場，任何波動都是不為過的，尤其是對于羅杰斯這種曾“閱覽”全球各種信用泡沫的投資人來說，對信用市場的判斷還是靠譜的。可是，這并不是在2012年驅逐黃金死多頭的唯一理由，按照2012年黃金市場的開盤價1570美元/盎司來計算，如果2012年國際黃金的收盤價能夠站上1600美元，黃金死多頭就依然有話語權，依然可以豎起“孤獨求敗”這桿大旗。

　　最后，我要說的是，無論黃金死多頭能不能死在2012年，或者幸運的