露，目前其黃金生產成本已經高達1200美元/盎司。從歷史情況看，生產成本一直作為金價的重要支撐。在本輪黃金牛市前的2002年至2005年間，金價一直徘徊在生產成本線附近，其后受供需狀況顯著改善和美元階段性回調等因素推動，金價才持續攀升。

從全球范圍看，因黃金新礦的折舊費用過高，礦產商們普遍在現有金礦里尋找新資源。但在2005年至2010年間，黃金礦石的平均品位持續下滑，導致勘探成本高居不下。而能源價格、電價、采礦稅等近年來持續攀升，因此黃金生產成本仍將保持快速上升趨勢。需求方面，盡管今年一季度全球黃金總需求量環比有所回落，但依然為歷史高位水平。而在整體需求依然強勁的背景下，一季度全球黃金的供需缺口仍高達27.3噸，行業景氣狀況持續。

長期來看，黃金依然是屈指可數的具有避險保值屬性的投資品種。A股貴金屬板塊在年初國際金價屢創新高的提振下表現居前，但在金價疲軟后市場分歧加大，板塊表現轉弱。目前對貴金屬板塊的投資機會判斷依然是市場糾結的問題之一，加上國際金價未來表現受QE3預期、市場避險情緒和投機資金行為等諸多因素影響，貴金屬板塊未來表現存在較大不確定性。但在貴金屬板塊和黃金價格表現背離已達一年半之久的背景下，不排除在流動性寬松預期和金價階段性走強的推動下走出一波行情。另外，今年山東黃金和中金黃金的競礦事件表明，兩大黃金龍頭在資源領域擴張方面表現積極，因此資源注入和金價階段性走強，將是其個股表現的重要題材。