下半年是否“金如意” 未來前景仍然樂觀

，沒有多大投資價值；有人認為黃金還將上升，有望站上1800美元/盎司；有人認為黃金走勢不僅下半年看好，而且還將漲3年，黃金將是最好的投資；也有人認為，黃金閃閃發光的行情已經結束，未來10年黃金都是易跌難漲。恒生銀行近日發布的 《金市概覽》報告認為：金價支撐因素依然存在。徐明更認為，目前黃金呈現的技術走勢，使更多投資者期待黃金回落的買入機會。

恒生銀行報告稱，投資者似乎已相信歐洲國家的財政問題短時間內難以解決，而美國經濟也只會緩慢復蘇，如果未來債務危機不出現重大轉機或環球經濟前景發生重大改變，金價可能繼續徘徊于現有水平。

歐元區財困國家未來幾年需要持續采取措施減債及提升經濟競爭力。雖然一般認為發行歐元區債券或各國共同承擔債務可以有效化解危機，但德國因擔心此舉會導致財困國家拖延落實改革而堅決反對，這意味著有關計劃始終無法實現。此外，雖然歐洲各國領袖已同意動用救助基金購買區內財困國家的國債，但這也并非是長遠之計，只能暫時紓緩國債被拋售的壓力�；�于此，黃金作為避險資產，應該會繼續吸引投資者的注意。

而美國方面，雖然美聯儲已采取措施促進經濟增長，但復蘇步伐依然緩慢。高失業、政府未來削減開支及歐洲經濟前景不明朗繼續是拖慢經濟增長的主要因素。近期經濟數據顯示復蘇速度減慢，無疑加深了投資者的憂慮。過去數月美國制造業數據較市場預期遜色，而新增職位增長也告放緩。因此，市場相信美聯儲將進一步放寬銀根，擴大資產購買計劃的規模，而這一舉措可能拖累美元下跌，但卻有利于金價上揚。

展望下半年，基本因素支持金價長遠上升。世界黃金協會的數據顯示，發展中國家的中央銀行有見外匯儲備不斷增加，為分散投資，今年頭4個月進一步增購黃金。俄羅斯在3月－4月份購入16.7噸黃金，使其黃金儲備增至896噸，相當于其外匯儲備總額的9%以上，而1年前這僅為7.5%。與此同時，歐洲國家的央行也一改之前大舉拋售黃金的做法，暫停出售黃金儲備。歐洲國家一眾央行2009年再度簽訂 “央行黃金協議”，協定每年出售黃金的上限為400噸。然而，以每年9月末為止作1年計算，簽署協議的央行本年度至今總共出售4.8噸黃金，遠低于環球金融危機爆發前每年數百噸的水平。世界黃金協會指出，央行購買多于出售黃金的趨勢似乎已經形成，今后這將會有利金價上揚。

黃金實物需求的變化，也是左右金價的一個因素。今年第一季度，中國內地金幣及金條的零售投資同比增長13%，金飾銷售同比上升8%。中國已經連續