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　　牛市中的冷思考

　　與眾多市場人士偏樂觀的觀點相對的，是投資大鱷偏空的看法。今年5月，美國金融監管部門公布的文件顯示，索羅斯已經在今年第一季度幾乎將所持的近8億美元黃金資產全部出清，同時拋售黃金的還有其他幾位大投資者。索羅斯管理基金公司此前向美國證交會遞交的一份文件顯示，今年第一季度該公司已經賣出所持有的大部分黃金信托基金股份。截至3月31日，索羅斯將其在SPDR黃金信托的持倉降至690萬美元，去年第四季度末他還持有6.55億美元的倉位。同時，索羅斯還結清了500萬份價值6900萬美元的iShares黃金信托的倉位。

　　此前，巴菲特也發表過看空黃金的觀點。他認為，黃金的作用是避險，在遇到經濟危機、戰爭和通脹時，其作用將會凸現。然而，一旦經濟好轉且平穩發展，黃金的避險功用就會削弱。因此，業內有觀點認為，盡管目前依然保持強勢，黃金也可能繼續創下新高，但黃金處于高位的事實卻不容改變，其中的投資風險也不可小覷。

　　事實上，黃金的價格形成機制頗為復雜，除了基本的供求關系外，貨幣政策、地緣政治、央行儲備以及投機避險資金的流動均能影響金價的漲跌。故而，投資者在參與黃金投資時，應該做好相關的投資風險預案，以靈活應對金價變化帶來的投資風險。