對(duì)于黃金的前景，筆者持有相對(duì)樂(lè)觀的觀點(diǎn)。2012年黃金將有望維持一個(gè)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。然而隨著金融局勢(shì)不穩(wěn)定性的加強(qiáng)，黃金價(jià)格也將出現(xiàn)大幅震蕩，這種振幅可能是前市所未見的。

我們可以從如下四個(gè)角度入手作出判斷。

地緣政治上的風(fēng)險(xiǎn)

2012年全球政治可謂“多事之秋”，中、美、俄三強(qiáng)將面臨政府換屆。2011年中北非和中東的群眾政局動(dòng)蕩帶來(lái)了對(duì)原油供給中斷的恐慌，引發(fā)了原油價(jià)格的驟漲，同時(shí)也激勵(lì)了金價(jià)的回升。盡管這些國(guó)家的政局動(dòng)蕩已經(jīng)基本結(jié)束，但是目前伊朗高調(diào)進(jìn)行軍演，回應(yīng)美國(guó)及其盟國(guó)的威脅，中東局勢(shì)又出現(xiàn)劍拔弩張的跡象。反觀東北亞局勢(shì)，也存在著不少不確定性因素。總而言之，近期全球地緣政治緊張的局勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)大的緩解，相反有出現(xiàn)惡化的可能。這構(gòu)成了支持黃金價(jià)格的一大利好。另外，地緣政治緊張導(dǎo)致石油價(jià)格上升，推高成本性通貨膨脹，也將間接形成對(duì)黃金的利好。

沉重的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)

俗話說(shuō)“病來(lái)如山倒，病去如抽絲”，用于形容當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可謂貼切不過(guò)�；�于目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)離全面復(fù)蘇尚十分遙遠(yuǎn)，美國(guó)和其他國(guó)家貨幣當(dāng)局將在短期維持寬松貨幣政策仍是大概率事件，黃金投資對(duì)投資者而言尚具有相當(dāng)?shù)奈�引力。金融市�?chǎng) 的重點(diǎn)集中在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)而非美國(guó)財(cái)政上的揮霍無(wú)度，這也是黃金價(jià)格的有力支撐。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(Standard & Poor)決定將美國(guó)AAA級(jí)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)，意圖鼓勵(lì)市場(chǎng)對(duì)硬質(zhì)資產(chǎn)（如黃金）的需求。如果美國(guó)繼續(xù)得到降級(jí)，金價(jià)有望保持止跌回升的狀態(tài)。

公眾對(duì)政府信心出現(xiàn)明顯下降

這種情況不僅僅表現(xiàn)在美國(guó)國(guó)內(nèi)，還有對(duì)于美國(guó)在世界上地位和角色的擔(dān)憂。對(duì)于奧巴馬總統(tǒng)，日本、德國(guó)和法國(guó)總理支持率的下滑，以及希臘和意大利總統(tǒng)的換屆，都體現(xiàn)出這種政治上的不確定性。

后市除非這種趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，目前看來(lái)這種可能性比較小，否則有理由相信黃金會(huì)繼續(xù)得到對(duì)政府不滿的公眾和投資者的支持。有學(xué)者指出，地緣政治的結(jié)果是西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響力的東移。究竟是西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響力仍將保持強(qiáng)勢(shì)，還是新興國(guó)家快速發(fā)展的觀點(diǎn)，在政策層面上導(dǎo)致的紛爭(zhēng)，對(duì)全球金融形勢(shì)的穩(wěn)定也形成了較大的影響。歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，在目前這種全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)家影響力新舊勢(shì)力急速變更階段，投資者會(huì)轉(zhuǎn)向投資黃金，一定程度上形成對(duì)黃金價(jià)格的支撐。

可替代避險(xiǎn)資產(chǎn)的匱乏

黃金在日元、瑞士法郎和美國(guó)國(guó)債這些重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)中占據(jù)重要且獨(dú)一無(wú)二的地位。相對(duì)于其他避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金的獨(dú)特的金融屬