貴金屬投資者最大的秘密武器

　　1932年：24桶原油相當于1盎司黃金

　　(注：我之所以選擇1936年的白銀比率，是因為在大蕭條時期觸底之后，那時的比率是一個比較正常的比率；之所以選擇1932年的黃金比率，是因為該比率處于1934年的重估之前)

　　在下面第一張圖表中，我們可以看到，白銀和原油的價格正在一起上漲，但如果我們關注紅色柱狀所示的比率，便會看到比率是在走低。

　　2000年，購買1桶原油需花費5.8盎司白銀，但到了2012年，1桶原油的價格已下降至3.6盎司白銀。2013年，由于原油價值的增長，白銀價格下跌40%后，現在需要4.1盎司白銀來購買1桶布倫特原油。

　　黃金的價值也在經歷同樣的事情。如下圖所示，黃金價格與原油價格在一起上漲，但是黃金原油比率一直在增值。該比率越高，1盎司黃金能夠購買的原油桶數就越多。

　　黃金原油比率從2000年的9.7上升至2012年的15。因此，一個人拿著1盎司黃金在2012年可能比在2000年能夠多購買5桶多的原油。此外，如果黃金價格沒有在2013年嚴重下跌(白銀也一樣)，黃金原油目前的比率(13.9比1)將可能達到差不多15比1.

　　即使貴金屬對石油的購買力在20世紀30年代更強，但是我們看到，平均趨勢正在朝著更高的方向移動。我相信，我們正在見證黃金和白銀對原油比率的重塑。

　　美聯儲能夠印刷紙幣，但是不能“印刷”原油、黃金或白銀

　　雖然市場能夠被操縱一時是事實，但是最終基本面會勝出。正如我在本文開頭提到的，大多數經濟學家不知道能源如何能影響市場。原油是迄今為止最重要的能源來源之一，沒有它，世界經濟將完全停止。

　　目前世界正在經歷全球石油產量的穩定期，看起來似乎其必將枯竭這一缺點已觸手可及。當我們考慮到世界上大多數的投資實際上是巨大的紙質債務(能源借據)偽裝成資產時，這是一個嚴重的問題。

　　是的，我確實意識到許多分析師(甚至是那些奧地利學派的分析師)認為，美國乃至世界擁有數萬億桶非傳統的能源資源可供我們挖掘。不幸的是，這些分析師沒有理解能源回報投資(簡稱“EROI”)正在下降的概念 - 即能源回報投資以及其對這些低質量能源來源的影響。

　　此外，美國頁巖工業一直完全是“商業上的失敗者”，其作為頂級頁巖能源公司正在花費高于其流動資金2至4倍的資本支出，以期保持可持續增長的假象。我徹底驚訝于，分析師如何認為正在承受40%至50%年度下降率的頁巖原油和天然氣井將成為解決我們能源問題的關鍵。

　　我一直在提醒讀者，為了使個人