2014年投資黃金仍應(yīng)以空頭思路為主

資需求主要受到市場對通脹預(yù)期、避險預(yù)期以及其他資產(chǎn)的實際收益率的影響。

2014熊市難改 做空成首選

對于2014年的黃金市場，和眾多分析人士一樣，蔣舒并不看好。“總體來說，2014年將是美國量化寬松政策退出的一年，美聯(lián)儲加息的可能性雖然不大，但是市場對于加息的預(yù)期或已抬頭，這也將成為未來打壓黃金走勢的原因之一。”

在蔣舒看來，美聯(lián)儲開啟QE退出大門，相當(dāng)于在事實上確認了美國經(jīng)濟復(fù)蘇、美元重回強勢的趨勢，這也導(dǎo)致了2014年黃金市場的頹勢依舊，黃金的熊市將進入第二年。

而在此前，不少國際投行也對2014年的黃金市場持悲觀態(tài)度。瑞銀和花旗集團預(yù)計，2014年的黃金均價在1200美元/盎司附近；美銀美林認為黃金2014年均價可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司。這也意味著，目前黃金的上漲或僅是短暫的反彈，投資者在2014年更應(yīng)擅用熊市思維投資黃金。

湯湘濱的觀點是，盡管黃金熊市基調(diào)難改，但若美國通脹數(shù)據(jù)見底回升，黃金將迎來反彈的機會。而美國的PCE指數(shù)則是一個在CPI之外同樣值得投資者關(guān)注的數(shù)據(jù)。“PCE指數(shù)是指個人消費支出平減指數(shù)，這個指數(shù)是美聯(lián)儲非常青睞的衡量通脹的指數(shù)之一，由于更能反映現(xiàn)實，通常被視為優(yōu)于CPI。”除此以外，美國的失業(yè)率數(shù)據(jù)同樣值得重視。“此前美聯(lián)儲決定是否退出QE、以及更早前的加息決策，都與失業(yè)率數(shù)據(jù)緊密相關(guān)。”蔣舒表示，研究這一數(shù)據(jù)也應(yīng)成為2014年投資黃金的必修功課之一。

在具體操作中，蔣舒認為，美聯(lián)儲退出QE的步伐不會是統(tǒng)一的。“更多的可能是根據(jù)具體經(jīng)濟情況的變化而有所差異的退出。”這就導(dǎo)致了黃金市場不可能持續(xù)下跌，也可能出現(xiàn)一定的波段投資機會。

同時，多位業(yè)內(nèi)分析人士均指出，在整體走熊的態(tài)勢下，2014年投資黃金仍應(yīng)以空頭思路為主。具體參與方式上，紙黃金的做空機制、黃金T+D業(yè)務(wù)、黃金期貨等均是適合做空的投資方式。

至于黃金定投業(yè)務(wù)，大多數(shù)市場人士并不看好。“定投業(yè)務(wù)是基于牛市基礎(chǔ)上的投資，如果在熊市做定投，投資者一定要抱著以長期投資的心態(tài)入市。”蔣舒表示，“這并不是只用1—2年就可能獲利的業(yè)務(wù)，投資者必須做好心理準備。”