黃金價格已與基本面脫鉤 下跌不需要什么邏輯

香港文匯報周二援引《華爾街日報》報道稱，金價連漲十年后已經和基本面脫鉤。黃金是同時受到兩種市場力量影響的金屬。近期是受到美聯儲寬松貨幣政策的影響，可能出現美元匯率再次飆升施加的壓力。在另一方面，貴金屬同樣受到市場狂熱情緒制造者們的投資行為影響。

　　文章表示，黃金價格正在遭受重創，相比2012年9月已經下跌了24%，比2001年8月時候的紀錄高位下跌了29%。白銀價格相比2012年八九月份也有38%的跌幅，比價格歷史高點的跌幅是53%。

　　文章稱，盡管對黃金價格的近期變動有著多種不同解釋，但更普遍來說，在黃金價格連續上漲十年之后，已經和任何基本面都脫鉤了。學院派經濟學家肯尼斯- 羅格夫在幾年前曾寫道，很難相信黃金價格會大幅超過每盎司800美元。僅僅從估值來說，黃金作為不產生收入，還需要支付保險和保管成本的大宗商品其實帶來的是負收益，這本身就是一種財務冒險。金價曾有每盎司1900美元的峰值，現在已經回到了每盎司1350美元。即使從這個水平再折半，相比近現代的大部分時間點還是可以被認為價格太昂貴。

　　但是，和價格的繼續上漲其實并不需要什么的真正的邏輯來支持一樣，當所有人被狂熱控制的時候，價格的下跌其實也不需要什么邏輯。很多事情都有了自己的生命，特別是在這種資產的價格從一開始就沒有什么合理基礎的情況下。