蛇年回顧馬年展望：油價(jià)向左 金價(jià)向右

多數(shù)投資者將目光鎖定在了暴跌不斷的黃金市場(chǎng)上，少有人關(guān)注世界戰(zhàn)略資源之一的原油。

　　其實(shí)，由于國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，國(guó)際油價(jià)在過(guò)去一年振幅、振蕩頻率加大，高至110.53美元，低至86.68美元，振幅高達(dá)27.5%，與一年變動(dòng)30%的國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格相差無(wú)幾。

　　去年走勢(shì)背離商品市場(chǎng)三大異常變化值得關(guān)注

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)于兩個(gè)市場(chǎng)的影響力不同，國(guó)際投行著力做空黃金。過(guò)去一年走勢(shì)中，油價(jià)向左，金價(jià)向右，之前的正相關(guān)關(guān)系變得疏離。適逢世界經(jīng)濟(jì)筑底回暖階段，金融市場(chǎng)變動(dòng)仍多，油市怪異現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，2014年后市趨向于寬幅振蕩，向上振蕩的概率較大，對(duì)于期貨、中國(guó)股市與金價(jià)都有深遠(yuǎn)影響，值得投資者關(guān)注。

　　異常變化一：

　　與美元金價(jià)“一刀兩斷”

　　2013年的國(guó)際油價(jià)走勢(shì)大幅度波動(dòng)，與美元、黃金價(jià)格的關(guān)聯(lián)度越來(lái)越小。

　　2013年12月，美元與原油價(jià)格共同反彈。美元指數(shù)從最低點(diǎn)79.89反彈到了高點(diǎn)80.61，反彈了0.72個(gè)點(diǎn)；而原油價(jià)格從92.3美元反彈到了去年12月底的100.32美元高位，反彈幅度達(dá)到了8.7%。與之對(duì)比，黃金價(jià)格同期卻大幅度走跌，由月初的1235美元高位，一路跌至1185低位，跌幅達(dá)4%。

　　而在去年全年走勢(shì)中，美元與油價(jià)、油價(jià)與黃金的關(guān)系顯得比較疏遠(yuǎn)，正、負(fù)相關(guān)性并不明朗。油價(jià)上半年的走勢(shì)低至86.68，圍繞93美元原地振蕩；7月后大幅度走高至110.53美元，后9月大幅度回落，12月再次走強(qiáng)；全年軌跡大幅振蕩。而黃金一年“熊市”，走出單邊大幅下行的軌跡；美元指數(shù)年中走出高點(diǎn)，年頭、第四季度價(jià)格較低，年尾走高。

　　異常變化二：

　　地緣政治影響變?nèi)?

　　2013年，國(guó)際地緣政治動(dòng)蕩中，無(wú)論是中東危機(jī)，還是朝鮮問(wèn)題，都沒(méi)有對(duì)國(guó)際油價(jià)形成太大的影響。

　　從廣東南方黃金市場(chǎng)研究院的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，地緣政治與油價(jià)的關(guān)聯(lián)度由2010年的75%關(guān)聯(lián)性下降到了目前的32%關(guān)聯(lián)性，跌幅巨大。而一旦伊朗問(wèn)題趨向緩和，油價(jià)反而跳水。

　　僅從地緣政治正面影響力衰退這一角度來(lái)看，黃金市場(chǎng)與油市類同，從2011年后，國(guó)際地緣政治對(duì)于黃金市場(chǎng)的影響力變得微乎其微。

　　對(duì)此，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)人士認(rèn)為：原油作為各國(guó)戰(zhàn)略資源的重要性，其實(shí)是在削弱的，正如黃金作為硬通貨的貨幣屬性也在近期衰減一樣。

　　異常變化三：

　　中國(guó)因素影響力在加強(qiáng)

　　2013年里，中國(guó)因素對(duì)于國(guó)際油價(jià)的影響力正在增大，與之類同的市場(chǎng)還有國(guó)際黃金市場(chǎng)。

　　上周，中國(guó)的PMI數(shù)據(jù)公布，國(guó)際能源投資機(jī)構(gòu)紛紛表示憂慮情緒，擔(dān)心國(guó)