4.15一場暴跌，讓黃金(1283.7,0.28,0.02%)投資者又一次體會到了一年前暴跌帶給市場的恐慌，也令4月初以來的這輪反彈無果而終。自那日開始，金價跌跌不休，本周一更是一路下挫，將金價逼近至1282美元。此舉不禁令市場驚呼，黃金這是要跌到哪里去？
環顧種種多空因素，發現年初造就黃金反彈的美國惡劣天氣和烏克蘭爭端都已經成了過眼云煙，如今縈繞在貴金屬市場上方的重重利空因素已經成為了主角。
因素一：美國經濟走出陰霾重現復蘇之光
隨著美國進入氣候意義上的春天，嚴寒天氣的影響逐漸消退，最近兩次的美國非農數據已經重歸17萬~20萬人的區間，表明美國就業市場已經從惡劣天氣中走出。最新一期的美聯儲褐皮書也稱，天氣因素對經濟的拖累已經開始消退。3月美國諮商會領先指標月率增幅創4個月新高，標志著受到嚴寒天氣拖累的美國經濟已經開始出現擴張跡象，種種利好數據預示未來幾個月美國經濟將恢復強勁增長。那么不排除未來美國經濟迎來井噴式增長，美元指數可能綻放希望之花，黃金將黯然無光。
因素二：歐元頂經濟通縮壓力有望走軟
3月歐元區CPI增幅依舊維持在0.5%，距離歐央行“接近2%”的目標漸行漸遠。其中，瑞典已經率先滑入通縮，保加利亞、希臘、塞浦路斯、葡萄牙等其他7國也陷入通縮境地，這讓歐央行倍感壓力。如果經過了復活節假期后的4月CPI依舊不見起色，那么歐元區或將通過弱勢歐元，或不惜動用“歐版QE”來營造通脹的寬松氛圍。無論哪種都會令歐元造成打壓，從而提振美元指數，金銀價(19.37,0.05,0.26%)格可想而知。
因素三：中印實物需求激增無望
世界最大的黃金消費國中國3月貿易融資規模增速大幅放緩是今年4.15大跌的導火索。因為市場預期中國經濟放緩將導致中國實物黃金需求大幅減少。加之年后人民幣貶值因素影響，上海黃金交易所的黃金價格3月初以來一直較國際現貨金貼水，一度達到10美元/盎司。如果人民幣貶值過程一直持續，在無其他風險事件干擾的情況下，溢價水準恐會一直呈負值，那么可以預見中國買需將持續乏力。
而印度方面，即便即將迎來大選，但印度官員依然咬定“黃金進口限制”不放松，使市場希冀印度放松管制來提振黃金實物需求的希望又一次落空。
因素四：機構投資者看多情緒消退
2014年初黃金ETF(行情 股吧 買賣點)出現的增倉之勢已經在4月17日由其大幅減倉8.39噸而宣告終結。隨后三個交易日，SPDR黃金ETF(行情 股吧 買賣點)連續減倉，目前持倉總
