黃金市場越開放越安全

中國雖然在2002年正式開放黃金投資市場，但跟其他產業(yè)相比，黃金市場的開放程度仍然是比較低的，尤其是在進出口方面，還需要央行的準許，等同于外匯來管理。多年來，黃金在工業(yè)、首飾等市場的商品化并沒有弱化其金融屬性，2011年央行專門發(fā)文件明確表示，黃金具有貨幣屬性，是一國央行國際儲備的重要組成部分，不同于一般的貴金屬。這說明黃金在今后很長的一段時期內，央行不僅會增持黃金，還將黃金視為一種關乎國家金融安全的戰(zhàn)略資產。

　　不過縱觀全球發(fā)達經濟體，除了歷史“遺留”的部分黃金儲備，對黃金市場的管制早已放寬，甚至基本沒有什么管制了。而發(fā)展中國家無論是從外匯儲備角度，還是從金融穩(wěn)定性考慮，對黃金的重視程卻越來越高，中國、印度、俄羅斯、巴西等國，對黃金市場的限制政策屢見不鮮。對待黃金市場管制程度的高低，似乎在說明一國經濟是否發(fā)達，一國金融系統(tǒng)是否健康，一國對全球金融市場是否充滿擔憂等。黃金對于發(fā)展中國家來說，就像是握在弱者手中的武器，意圖保護自己不受周圍人們的傷害。

　　實際上如果不從經濟發(fā)展，以及紙幣（主權信用貨幣）市場本身去解決金融市場的問題，僅僅靠黃金儲備的增多，以及對黃金市場的管制來穩(wěn)定和規(guī)避金融市場風險是遠遠不夠的，有時候反而會適得其反，因為當局會認為只有控制了黃金市場，在金融安全方面就多了一個保障，心理層面獲得了安慰之后，會導致在融入全球市場，以及積極改革各類市場制度方面產生懈怠。安全并不能依靠“修長城”思維。

　　從歷史的角度看，美元打敗英鎊成為國際儲備貨幣，跟1944年美元跟黃金掛鉤的政策是分不開的，但美元和黃金的固定兌換也造成了很多問題。上個世紀五十年代，隨著美國國際收支逆差的增加，1960年開始，倫敦市場出現(xiàn)了拋售美元、搶購黃金的現(xiàn)象，黃金價格一度從35美元的固定價格飆升到了每盎司41美元，也就說美元在很短的時間內相對黃金貶值了接近20%。實際上美國在1944年布萊頓森林體系之下的黃金固定兌換美元的政策已經成了美國的累贅，美國的國家意志當然是保護國家核心利益，到了1971年，美國宣布在黃金市場違約，放棄固定兌換的承諾，黃金與美元自由浮動。金價從1971年至1980年上升了20多倍，到了850美元每盎司。

　　美元跟黃金脫鉤之后，其“美金”之譽一落千丈，美元對黃金的貶值進一步損害了美元作為國際貨幣的可信度。在控制通脹方面具備史詩級人物的前美聯(lián)儲主席沃爾克曾在美元對黃金急劇貶值的上個世紀七十年代表示，美元和黃金脫