華爾街最愚蠢的決定：跟隨耶倫講話做空美國國債

跟隨耶倫講話而做空美國國債也許是華爾街最愚蠢的決定。

　　自美聯儲主席耶倫3月19日首次提及加息之后，摩根大通、花旗及20家其他華爾街公司大舉做空美債，近三年來，他們首次持有美債凈空頭。然而，僅僅兩周后這一策略就被顛覆了，因為耶倫隨后又兩次暗示不急于加息。

　　華爾街經濟學家們原本預期國債將遭遇拋售，收益率將在年底觸及3.4%的高點，因經濟持續出現復蘇跡象，將促使美聯儲削減其史無前例的債券購買規模。然而，乏善可陳的美國就業數據、中國經濟持續放緩、烏克蘭危機卻打壓10年期國債收益率至今年低位。

　　大型交易商蒙受的損失已經反映在一季度財報里。華爾街最大的六家銀行中，除摩根士丹利之外，其余五家固定收益營收均出現下滑。其中，摩根大通固定收益營收就下跌了21%。花旗下滑了18%。高盛下降11%。美國銀行損失相對較少，僅跌去2%。

　　美聯儲數據顯示，華爾街一級交易商3月做空美國國債，空頭頭寸總額高達52億美元，這是自2011年9月以來他們首次持有國債凈空頭頭寸。

　　來看看耶倫觀點是如何轉變的，或許就能理解華爾街銀行是如何被耶倫給“涮了”。

　　3月19日，耶倫首次作為美聯儲主席發表講話，稱美聯儲可能在停止購債6個月后加息，還強調美聯儲仍將保持借款成本處于低位以支持經濟增長。

　　3月31日，耶倫強調了就業數據，并表示就業市場已出現“相當大的缺口”，美聯儲寬松政策需要持續“一段時間”。

　　4月16日，耶倫又稱，美國將至少用兩年的時間才能達到美聯儲設定的目標，這將決定著美聯儲加息的行動究竟有多快。

　　在今年年初觸及29個月以來的最高水平——3.05%之后，美國十年期國債收益率掉頭下挫。22日紐約盤中，該國債收益率報2.7%。

　　盡管隨后投資者重新調整了國債預期，不過，彭博社調查結果顯示，華爾街經濟學家們仍預計10年期國債價格將下挫，收益率將在今年年底攀升至3.36%，這比當前收益率高出0.6%。

　　德意志銀行美國區首席經濟學家Joseph LaVorgna對彭博新聞社表示，

　　更加強勁的美國經濟數據很可能導致美聯儲加息，刺激投資者拋售美債。