波動劇烈 黃金或難現(xiàn)單邊下跌行情

2014年以來一路高唱凱歌的黃金，近期又開始承受下跌的壓力。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月份國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格從月初的1327美元/盎司跌至月末的1284美元/盎司，月跌幅達(dá)3.2%；距離3月17日盤中1392美元/盎司的高位更是有近百美元的跌幅。

　　市場人士指出，黃金價(jià)格從年初以來的大漲轉(zhuǎn)換至3月下半月的急跌，說明其波動性正在加劇，2014年黃金走勢將與2013年有較大區(qū)別，或難出現(xiàn)單邊下跌的行情。

　　金價(jià)一季度波動加劇

　　3月的最后一周，國際金價(jià)出現(xiàn)今年以來的連續(xù)第二周下跌行情，金價(jià)全周下跌38美元，周跌幅達(dá)2.9%。

　　“短期國際金價(jià)遭到較強(qiáng)的拋售主要受到兩方面因素的影響。首先是美聯(lián)儲議息會議的結(jié)果對金價(jià)形成打壓，其次由于近期美國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，市場對于美聯(lián)儲可能加速退出貨幣寬松政策的擔(dān)憂有所上升。正是這種市場預(yù)期形成了對金價(jià)的打壓。”民生銀行金融市場部分析師湯湘濱指出。

　　然而從資金方面看，黃金ETF的持倉卻保持相對穩(wěn)定，湯湘濱分析此輪國際金價(jià)的下跌主要受到期貨多頭平倉拋售的壓力。根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的黃金ETF持倉數(shù)據(jù)顯示，3月最后一周黃金ETF持金量小幅減少0.32噸，持金總量回落至1765.9噸。

　　“在烏克蘭局勢的不確定性減弱后，市場對黃金實(shí)物的避險(xiǎn)需求有所減弱，因?yàn)辄S金ETF近期的持倉基本維持穩(wěn)定，國際黃金市場下跌的壓力只要來自于國際期貨市場黃金多頭資金的拋售。”

　　總體而言，盡管經(jīng)歷了一波急跌，由于此前上漲幅度較大，黃金在今年第一季度的表現(xiàn)仍算亮眼。統(tǒng)計(jì)顯示，今年各類投資品中，農(nóng)產(chǎn)品、美債和黃金位列收益最佳的前三名，其中黃金價(jià)格漲幅近7%。

　　再次“高臺跳水”？

　　不過，3月中旬開始的這一輪下跌是否是黃金價(jià)格再次“高臺跳水”的前奏？去年4月后金價(jià)開始上演的跌跌不休行情會不會重演？

　　在中國銀行高級分析師徐明眼中，與2013年的大幅下挫不同，今年黃金的走弱雖是大概率事件，但卻很難出現(xiàn)單邊下跌的行情。

　　“去年黃金近30%的跌幅，是造成今年一季度金價(jià)波動較為劇烈的原因。大跌之后的急漲，很大程度上是受了烏克蘭地緣危機(jī)的影響，目前當(dāng)這一事件趨于平息的時(shí)候，避險(xiǎn)資金的轉(zhuǎn)向、多頭的獲利了結(jié)，很自然地導(dǎo)致了金價(jià)的下跌。”

　　然而，即便市場有對美聯(lián)儲持續(xù)退出QE政策的擔(dān)憂，徐明卻認(rèn)為黃金的情況并沒有市場預(yù)期中差。“從美元流動性來看，去年全年美國的M2從10%下降至5%，而今年一季度該數(shù)據(jù)已經(jīng)從4%回升至近6%。此外去年資金流向的重點(diǎn)之一美股，今年