2014年僅僅剩下最后一天，對(duì)于明年黃金的走勢(shì)，市場(chǎng)仍然顯得比較悲觀，美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期是黃金市場(chǎng)揮之不去的陰影。
美元近期表現(xiàn)繼續(xù)非常強(qiáng)勁，并且德意志銀行(Deutsche Bank)表示，如果以實(shí)際價(jià)值計(jì)算，算上收入、實(shí)物資產(chǎn)和美國(guó)股市，那么平均金價(jià)要跌到905美元/盎司是能和歷史平均水平比較的實(shí)際水平。
過(guò)去18個(gè)月中，受到美聯(lián)儲(chǔ)削減并且逐步結(jié)束QE的及美元走強(qiáng)的影響，金價(jià)有大幅下跌。并且由于明年對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)又升息預(yù)期，金價(jià)仍然承壓。
另一方面，美國(guó)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(ERP)和黃金之間的關(guān)系則表明了金價(jià)可能上漲。當(dāng)ERP下跌時(shí)，股市就是低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資，這對(duì)黃金是不利的。
去年美國(guó)ERP有所下跌，跌幅在4.7%左右，將至了2009年至2014年平均水平6%下方。美國(guó)股市并不能算在泡沫中，盡管其出現(xiàn)了大幅上漲。
但明年而言，風(fēng)險(xiǎn)是在的，德意志銀行稱，可能會(huì)出現(xiàn)收益下降。所謂的收益下降是指連續(xù)兩個(gè)季度標(biāo)普每股收益同比下降，而實(shí)際GDP增長(zhǎng)。原油價(jià)格的下跌和美元的上漲通常會(huì)帶來(lái)收益下降，因此對(duì)標(biāo)普500指數(shù)不利，對(duì)黃金有利。
此外，歐洲央行和日本央行可能的寬松政策也都將對(duì)黃金有所支撐。
IANS 的顧問(wèn)Vatsal Srivastava認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始新一輪緊縮政策時(shí)，市場(chǎng)總會(huì)出現(xiàn)比較大的波動(dòng)，這一次也同樣，金價(jià)甚至可能在接下去幾個(gè)月下跌到1050美元/盎司，最大的可能是這個(gè)價(jià)格出現(xiàn)在5月或者6月的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議時(shí)。
Srivastava表示，這是一個(gè)非常好的買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)，并且如果在升息后如果美聯(lián)儲(chǔ)顯現(xiàn)出鴿派的傾向，那么市場(chǎng)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)失去信心，這樣的情況下，金價(jià)能回升到1400美元/盎司。
