有完沒完的申請(qǐng)?jiān)�助狀態(tài)一方面是歐元區(qū)的現(xiàn)實(shí)，另外一方面也是一種情緒的蔓延，似乎對(duì)歐元區(qū)短期看還是噩耗頻傳的狀態(tài)。市場(chǎng)擔(dān)憂的更多，悲觀情緒在歐盟峰會(huì)前繼續(xù)蔓延不是沒道理，既然西班牙已經(jīng)正式申請(qǐng)救援，再添一個(gè)小弟塞浦路斯也申請(qǐng)救援，下一個(gè)會(huì)不會(huì)是意大利？

　　意大利是歐元區(qū)的第三大經(jīng)濟(jì)體，目前意大利的公共債務(wù)水平占據(jù)GDP的比重在120%這樣的水平，超過法國西班牙等歐盟主要的大的經(jīng)濟(jì)體，幾乎跟希臘這樣的經(jīng)濟(jì)體站在同一陣營。如果意大利政府面對(duì)高額的債務(wù)負(fù)擔(dān)無法支付，市場(chǎng)一旦不認(rèn)同意大利的政府債券，導(dǎo)致意大利政府從市場(chǎng)借不到資金，意大利政府崩潰那么將會(huì)是極度恐慌性的市場(chǎng)影響事件。不過好就好在意大利總理已經(jīng)明確表示意大利不會(huì)申請(qǐng)救援，不過市場(chǎng)針對(duì)意大利嚴(yán)重下滑的經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)近十年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平落后于整個(gè)歐盟水平，特別是在歐債危機(jī)發(fā)生后出臺(tái)的一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施似乎帶來的效果也微乎其微，市場(chǎng)擔(dān)心未來半年意大利政府將變得無能和無力，這樣申請(qǐng)?jiān)�助就是被迫的。如果意大利也申�?qǐng)救援，那么德國會(huì)不會(huì)失去耐心？德國的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑，德國的民眾會(huì)不會(huì)對(duì)默克爾政府失去耐心？本次歐盟峰會(huì)估計(jì)德國在一些核心立場(chǎng)上不會(huì)改變，會(huì)給予下馬威，例如現(xiàn)在推出歐元區(qū)共同債券，對(duì)財(cái)政緊縮政策核心條款的修改將會(huì)一如既往斷絕各個(gè)歐豬國家的幻想。實(shí)際上默克爾周一再度闡述了德國的立場(chǎng)，反對(duì)現(xiàn)在推出歐元區(qū)共同債券，因?yàn)楝F(xiàn)在推出歐元區(qū)共同債券將適得其反。默克爾預(yù)計(jì)到本次歐盟峰會(huì)的矛頭將對(duì)準(zhǔn)德國，所以提前放話，一方面是反對(duì)現(xiàn)在發(fā)行歐洲區(qū)共同債券，現(xiàn)在發(fā)行歐元區(qū)共同債券那么意味著德國將被迫跟其他歐豬國家綁在一起，雖然這樣會(huì)降低歐豬國家的融資成本，因?yàn)闅W元區(qū)共同債券意味著德國的信用也被用進(jìn)去了，德國當(dāng)然反對(duì)。德國的立場(chǎng)是先要把這些歐豬國家財(cái)政赤字整頓干凈，然后再綁在一起成為更加緊密的財(cái)政聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟，現(xiàn)在要先考慮政治聯(lián)盟，實(shí)施撙節(jié)計(jì)劃整頓財(cái)政赤字。默克爾周一已經(jīng)呼吁不要在歐盟峰會(huì)上傾注太多精力在共同責(zé)任上，而是要更多討論改善監(jiān)管架構(gòu)議題。核心就是要求歐豬國家政治領(lǐng)導(dǎo)人執(zhí)行，執(zhí)行，再執(zhí)行，之前達(dá)成的財(cái)政撙節(jié)計(jì)劃。

　　本次歐盟峰會(huì)面臨著短期嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，同時(shí)也面臨著中期的極大風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，特別是關(guān)于路線圖的問題更是令市場(chǎng)膽戰(zhàn)心驚，分水嶺問題決定未來歐元區(qū)的演進(jìn)路線圖。

　　短期看，國際各大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻頻對(duì)歐元區(qū)國家的金融機(jī)構(gòu)和主權(quán)信用評(píng)級(jí)