一、市場對美元指數走強的擔憂開始與日俱增，對黃金白銀的下跌情緒再度堆積，是理性的還是非理性的？
昨夜美聯儲公布上個月的議息會議紀要，市場解讀為美聯儲短期內推出QE3的信號不強，美元指數乘機盤中創出階段性新高，而其他資產例如道瓊斯指數、納斯達克指數、黃金、白銀等都受此影響，出現下跌，雖然力度不大，但是很多人在擔心美元再度走出新的上升趨勢性反彈，黃金白銀可能要再度迎來一波下跌或者中期上漲被判死刑了。
針對這種情況，筆者何盛德認為值得將美元的走勢跟黃金白銀的走勢做一個梳理，看看接下來美元到底是不是黃金白銀的夢魘。不僅僅是黃金白銀，當前的全球金融市場，大家的目光都關注在美元的走勢上，美元到底是要持續走強還是要屬于震蕩走勢，美元的未來究竟是如何演變。
必須客觀認識到，美元對全球風險資產價格的影響無論是短期還是中期都有非同常可的影響，任何一種商品、資產像擺脫美元對它的影響都是不可能的，但是美元對各種資產價格的走勢命運也不是說就是閻王爺決斷命運的關鍵核心因素。實際上，美元經常性地的成為各種資產價格走勢的推動力而不僅僅是夢魘，但是普通大眾對美元對各種資產價格的走勢影響形成了從眾效應，恐慌性或者過度的樂觀。實際的情況并非如此，美元雖有影響力但是也有限，而且影響力對例如黃金白銀的走勢也并非是完全的長期的負相關。
二、為什么研究黃金走勢一定需要研究美元走勢，美元跟黃金構成何種關系。
眾所周知，黃金白銀是所有商品中唯一能夠將商品屬性、貨幣屬性、金融屬性三者完美地統一在一起的品種，也是唯一能夠將三種屬性統一在一起的貴金屬，黃金與白銀之間的關系可謂夫妻或兄弟關系，遠遠不是其他貴金屬或者大宗商品能夠相比的，從黃金白銀的物理性質到化學性質，再到歷史使命，再到最直觀的走勢的高度相關性都可以得出這樣的結論。所以研究黃金的走勢實際上對白銀的走勢就知道了至少一半，而研究白銀的走勢則對黃金的走勢也是知道了一半。對于黃金與白銀短期看誰對誰的走勢影響更大，直觀上講黃金對白銀的走勢影響更大。不過隨著時間的推移和歷史使命的演變，白銀也逐漸變得更加有個性了，走出獨立行情的長期趨勢越來越明顯。
正是因為黃金白銀都具有貨幣屬性，所以具有避險性質，這種避險性質跟全球的主要避險資產美元的走勢相關性就顯得尤為重要了。所以要研究黃金的走勢，要研究白銀的走勢，就要研究美元的走勢，同時研究美元跟黃金白銀走勢的關系到
