的既定利潤(rùn)，也絲毫不會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)程。當(dāng)然，期金與現(xiàn)貨金的升貼水可能會(huì)產(chǎn)生一定影響，這需要用金商經(jīng)驗(yàn)性處理，但對(duì)既定利潤(rùn)影響有限。

　　通過(guò)這樣的詳細(xì)描述，投資者應(yīng)該明白商業(yè)機(jī)構(gòu)在期貨市場(chǎng)上的交易目的了。而在實(shí)際的期貨市場(chǎng)交易中，商業(yè)機(jī)構(gòu)在期貨上的交易大多為虧損交易。下圖為07年7月至08年3月現(xiàn)貨金價(jià)走勢(shì)圖及對(duì)應(yīng)的商業(yè)機(jī)構(gòu)交易情況，可謂最具說(shuō)明意義：

　　這段時(shí)間國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)是一輪從642美元到1030美元附近的單邊大牛市。但在牛市啟動(dòng)初期，金價(jià)越上漲，商業(yè)機(jī)構(gòu)作空力度越大。在07年10月時(shí)，商業(yè)機(jī)構(gòu)的凈空頭基本達(dá)到了24萬(wàn)手附近的峰值，金價(jià)從642美元上漲到了740美元附近。如果投資者看見(jiàn)商業(yè)機(jī)構(gòu)在大肆作空而跟隨作空，那么后面的噩夢(mèng)正等著你。金價(jià)還有約300美元上漲空間，但商業(yè)機(jī)構(gòu)的凈空增長(zhǎng)已較為有限，即基本完成了鎖定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的目的。而伴隨后續(xù)300美元的漲幅，持有巨大期金凈空的商業(yè)機(jī)構(gòu)無(wú)疑在期貨市場(chǎng)大幅虧損，但這沒(méi)有關(guān)系，它們的黃金現(xiàn)貨在同樣增值。而投資者如果跟隨商業(yè)機(jī)構(gòu)單邊作空，那無(wú)疑是自殺！所以，分析商業(yè)機(jī)構(gòu)的交易行為用作黃金投資參考，那就是投資者在練揮刀自宮、走火入魔令投資絕育的葵花寶典！

　　資金流向分析應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)行階段 但即便在分析基金的交易行為時(shí)，不同市場(chǎng)運(yùn)行階段，資金流向分布分析也會(huì)存在差異。有的市場(chǎng)階段是場(chǎng)內(nèi)交易主導(dǎo)金價(jià)；有的市場(chǎng)階段是場(chǎng)外交易主導(dǎo)金價(jià)；有的市場(chǎng)階段是場(chǎng)內(nèi)外共同主導(dǎo)；有的市場(chǎng)階段是場(chǎng)內(nèi)外反向交易，而場(chǎng)外交易才是真實(shí)目的。此外，場(chǎng)內(nèi)基金作多或作空的能量極限應(yīng)該適度參考運(yùn)行歷史逐年上調(diào)。談到這里，我想投資人應(yīng)該明白對(duì)黃金市場(chǎng)的資金流向分析不是一件容易的事情，更不是在圖書(shū)館或大路上抓些數(shù)據(jù)就能得到有效結(jié)論。

　　短線交易是魔鬼 而在具體交易上要時(shí)時(shí)保持對(duì)市場(chǎng)的客觀判斷，以及隨時(shí)保持能夠抵御市場(chǎng)動(dòng)態(tài)誘惑的冷靜更是難能可貴。有些短線投資者每天主觀尋找交易機(jī)會(huì)，就像失業(yè)饑渴者尋找工作一樣，難免頭暈眼花后將便便當(dāng)饃饃抓。可能也會(huì)像前期媒體報(bào)道的一個(gè)清華博士盲目找到一個(gè)錯(cuò)位的屠夫職位一樣。這不是長(zhǎng)期理性交易的本質(zhì)需求。