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規避分析市場主力的陷阱 |
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本周國際現貨金價以946美元開盤，最高上試948美元，最低下探929.9美元，截至周五午盤時分報收940.2美元，較上個交易周下跌7.9美元，跌幅0.83％，周K線呈現一根連續第二周振蕩下行的小陰線。 從關聯的美元市場及基本面來看。本周美國公布的PPI數據進一步顯示投資人對中期過于憂慮的通脹擔心顯得多余。美國勞工部(Labor Department)8月18日公布月度報告稱，7月份制成品PPI較6月份下降0.9%，此前接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的經濟學家預計為下降0.4%。6月份PPI較5月份上升1.8%，創下了1年多以來的最高升幅，并較分析師預期高出近一倍。7月份PPI較上年同期下降6.8%。7月份核心PPI較6月份下降0.1%，較上年同期上升2.6%。此前接受道瓊斯通訊社調查的分析師曾預計，7月份核心PPI較前月上升0.1%。這進一步示意上半年開始至今基于通脹憂慮對資本及大宗商品市場的追逐顯得過于投機，使得本周商品市場的上行動能明顯減弱。而中國股市的大幅回落，以及中國央行在下半年可能收縮信貸規模的消息面也進一步抑制了大宗商品的投機需求。這令本周商品、資本市場表現欠佳，金市亦然。但金價的階段性前景還將受到美元運行的主導。如果階段性美元形成頭肩頂回升，極可能令目前本已疲軟的金價承壓下尋支撐。目前美元連續3日回軟再度考驗階段性頭肩底雛形頸線，但在美元未能回升至79.80點上方，這個頭肩底依然面臨失敗的可能。如果失敗，那么金價調整的空間會被封殺。 在黃金市場資金流向上。截至8月4日當周，在場外作多意愿不強的情況下，依靠基金在場內的推動，金價上行至960美元上方。在基金凈多進一步上行至19.3萬手近一年多的絕對峰值，且在場外作多意愿不強，甚至黃金ETF略有拋壓的情況下，形成了難以避免的金價回調。目前金市尚未走出趨弱的綜合市場氛圍。而上周基金相對于前周的場內期金凈多頭僅僅小幅減持，但場外市場拋壓明顯，意味著階段性金價存在被進一步壓低的可能。但是，我們不得不留意這種走勢存在陷阱的可能。不少投資人在分析市場資金流向時，常常片面理解而誤入歧途。 很多投資人甚至專業人士常常分析黃金ETF，以及CFTC公布的持倉報告等，以為就此可以把握市場主力運作思路，就此找到了掘金“鋤頭”。豈知興高采烈分析得滿頭大汗一段時間后，發現這把“鋤頭”并未為自己掘得金山，反而作繭自縛為自己掘了一口“精確”的陷阱。據此操作，甚至連大方向都出了大錯。當然會是這樣，圖書館與“大路”上可以隨便俯首拾起的數據資料怎么可能成為掘金的鋤頭。所以，費了九牛二虎之力，最后還是精確搞錯大方向，是何感受！天上當然不會掉下餡兒餅，隨手可以拈來的資料不可能是決勝市場的秘笈。甚至這些數據很多時候就是市場主力為了迎合普通投資人的目光而做的有目的交易，這個目的就是為一般投資人構筑市場陷阱。（下部分在綜合整理后重發） 此外，黃金ETF的交易有時并不一定受市場管理人對金價的預期波動。比如特定時期的金融避險，促使散戶集中對黃金的熱捧，但不一定代表市場投機主力思路，這種市況下金價可能走強，但不會走得太強。比如08年基于金融危機的避險，不少投資人對黃金盲目深度介入。當介入后發現金價并未如預期料想般大幅上漲。相反，下跌過度的資本與商品市場反而出現更好盈利機會，于是再度選擇贖回退出黃金市場追逐資本或商品市場，進而造成FET拋壓加大，這與基金管理人對金價前景預期無關。如果投機者將此作為機構對金價前景預期進行交易參考，無疑是自掘陷阱。目前市場正是這樣，上半年很多投資人選擇進入黃金市場避險都帶有很大自身理解的盲目性，這也是上半年黃金ETF買進明顯放大的一個重要因素。而目前市場正在對上半年投資人的盲目介入進行修正，故黃金ETF近階段拋壓明顯。但筆者再度強調，這并不代表管理機構對金價中長期前景的預期。可笑的是，我們不少投資人甚至專業人士認為這就是代表基金管理人對金價前景的判斷。而很多投資人常常在市場的選擇上也會踏錯節拍，商品及資本市場的選擇不排除僅僅是追逐牛市夕陽的余暉，而放棄了金價尚未升起的中繼朝陽。 不能片面引用CFTC公布的期金持倉報告 CFTC公布的期金 |
