從過去30年各黃金熊市看 時長越長價差越小

　　過去35年中，黃金市場出現過幾次比較顯著的熊市，其中包括1987年到1993年時間超長但價格跌幅較小的熊市等。

　　從圖中可以看出，黃金的熊市大可以維持更長時間。

　　在2013年6月和12月的雙底中，金價一度非常接近像1982年尤其1976年和1985年那樣觸及最終的底部。而這一現象沒有發生，并且從目前趨勢看，這個熊市的拉長使得這個最終的底部不太可能出現。熊市持續時間越長，價格下跌嚴重程度就越小，也就越不可能以一個最終的底部來結束。

　　在1996年到1999年的熊市中，11周中金價僅僅下跌了3%。因此，如果金價以周為基礎跌破1200美元/盎司并且創造新低，那么不太可能金價還能在那個基礎上再有大幅下跌，因為市場中留下的人相比一年前兩年前和三年前，已經不多了。

　　再從以一攬子貨幣計價黃金以及標普500指數來看。

　　盡管金價在去年形成了雙底，但仍然在震蕩下跌中，比較積極的是金價已經幾次達到了趨勢線阻力點。一旦打破趨勢線阻力點，那么熊市或許就結束了。

　　而從對標普500指數的對比來看，金價顯然還處在掙扎中。金價/標普500指數的阻力點顯然在0.75，該阻力點在2013年7月時被達到，此后五個月兩者比率就一直在0.75下方，如果能回到0.75，那么或許也能表明金價已經觸底了。

　　因此，如果金價再度下跌到新低，那么可能最終的底部就出現了，而如果能夠突破1400美元/盎司等阻力點，那么表明金價已經觸底了。不過金價可能仍然會在一定范圍內波動，市場還不能就此下定論。