美元或短期見頂利好金市

”此外，還有一重大疑云是，為何SPDR大肆降低黃金持倉，而全球最大的白銀ETF基金iShares Silver Trust（SLV）卻在不斷逢低增持白銀。要知道金銀的波動基本同步，全球最大的兩家黃金ETF和白銀ETF在戰略視覺上應該有如此大的分歧嗎？很多投資者根本沒有思考過這些問題，亦或許是不會思考，而完全被情緒綁架。被情緒綁架的投資者終歸是對沖基金的肥肉，那些負面消息渲染的目的就是為投資者營造可以綁架你的“強有力情緒”。

　　除了上述相對專業的判斷以外，一些常識性的判斷投資者應該有，但這些應有的判斷同樣被情緒擠出了在大腦中的生存空間。不少人竟然會相信在全球央行大肆印鈔，但經濟總體低迷的背景下，信用系統是安全的，會相信目前全球這種數十年上百年難遇的金融亂局背景下的信用貨幣可以打敗黃金的信用。

　　即便就短期市場而言，我認為上周五美國非農數據對黃金市場的誘空都不應該能夠欺騙到理性的投資者。市場主力太知道這些散戶擔心什么，想什么了。目前散戶擔心的美聯儲何時終止新一輪QE？何時加息？何時退出寬松？諸多投資者甚至所謂的專業人士會認為美國經濟數據表現很好，就會加大美聯儲撤出寬松的可能，這樣會鞏固美元而打壓黃金的信用。持這種觀點人也是浮于情緒表面的人，他們不了解伯南克真實所想，不了解過去幾十年美國經濟運行特征，筆者在2月22日文章《美聯儲貨幣政策走向及對應金市推導》中曾系統解讀過，只是這種專業性的解讀不少投資者可能難以消化。我們必須理解伯南克力求達到的調控目標。甚至筆者結合美國過去幾十年運行特征強調過，美國最終追求的失業率一定是5%左右，而不是門檻設定的6.5%。美國最求的通脹目標將是3%左右，而不是設定的2.5%。在這些目標達成前，美國不會真正撤出寬松，無論階段性或短期某些重要的美國經濟數據表現多么優秀。但筆者不能肯定的是，在美國達成這樣的目標前，是否會出現新一輪更嚴重的危機，別人為不可能，好好研究一下美國1973年至1983年的經濟運行特征吧。73年至75年爆發一輪危機促使經濟惡化，失業高企，通脹嚴重，至1979年得到一定控制，但再至83年爆發的危機更嚴重，令經濟金融形勢更加糟糕。故對美國非農數據表現好于預期而歡呼雀躍，據此看到金價中期破位曙光的投資者是不是顯得過于膚淺呢！

　　當然，關于短期金價見底，我們還為客戶提供了很多技術和更細致的資金流向信號。對于美元，筆者也認為可能會形成一個至少的短期頂部，其中一個指標可以為投資者所參考，看看