機(jī)會(huì)總在市場(chǎng)情緒極度冰冷時(shí)悄然出現(xiàn) |
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于觀望氛圍。 即總體資金流向而言，上周外匯市場(chǎng)資金流向不太有利于金市。就看美元能否有效突破80.66點(diǎn)年線壓力。如果有效突破，金市頹勢(shì)空間再度延續(xù)一段時(shí)間，但在沒(méi)有有效擊穿1520美元前，也不宜樹(shù)立空頭思維。 白銀市場(chǎng)，上周銀價(jià)的下跌似乎更多來(lái)自場(chǎng)外力量，場(chǎng)內(nèi)頭寸尚有較好鎖定性，基金在銀市并未像金市一樣積極地主動(dòng)投機(jī)做空。 黃金市場(chǎng)，資金流向體現(xiàn)出極大短期投機(jī)性信號(hào)。上周金價(jià)的下跌，主要來(lái)自于空頭的投機(jī)性主動(dòng)增倉(cāng)，基金以往窖藏的多頭松動(dòng)不明顯。從目前基金在金市的場(chǎng)內(nèi)絕對(duì)持倉(cāng)來(lái)看，凈多持倉(cāng)規(guī)模基本再度回到09年2月以來(lái)的絕對(duì)低位附近。但相對(duì)于2012年三季度的凈多絕對(duì)底部，尚有不到2萬(wàn)手的凈多降低使用規(guī)模，這意味著希望繼續(xù)通過(guò)多頭減持來(lái)打壓金價(jià)的能量已經(jīng)很弱。 那還有多大投機(jī)性增持空頭打壓金價(jià)的能量空間呢？也很小了。上周基金打壓金價(jià)的能量主要即來(lái)源于新增的投機(jī)空頭，而不是歷史多頭持倉(cāng)的減持。且目前基金做空的空頭持倉(cāng)也基本到達(dá)了歷史能量紀(jì)錄附近。近10年，基金在美國(guó)期金市場(chǎng)持有的最大空頭持倉(cāng)為2005年2月的87700手左右，當(dāng)時(shí)對(duì)宏觀牛市的確認(rèn)度還不足夠高。在05年6月以后，最大空頭持倉(cāng)規(guī)模為2011年的7萬(wàn)手左右。目前空頭持倉(cāng)在上周勁增約12000手以后，已高達(dá)67000手附近，這是2011年9月以來(lái)的最大空頭持倉(cāng)。即無(wú)論就整個(gè)12年牛市，還是近一年多的中繼整理來(lái)看，目前的基金空頭持倉(cāng)都處于峰值狀態(tài)。這意味著希望繼續(xù)增加投機(jī)性空頭打壓金價(jià)的能量已經(jīng)很弱了。 當(dāng)然空頭持倉(cāng)峰值的出現(xiàn)不一定只代表底部，也可能代表頂部。相同點(diǎn)都是意味著市場(chǎng)可能產(chǎn)生拐點(diǎn)。代表頂部時(shí)，有時(shí)意味著逼空行情，直到空頭認(rèn)輸止損或爆倉(cāng)，令行情產(chǎn)生中期拐點(diǎn)。代表底部則通常意味著空頭投機(jī)得逞，但在沒(méi)有進(jìn)一步做空能量之后實(shí)現(xiàn)勝利撤退。
直到上周五早間，筆者都傾向金價(jià)不會(huì)進(jìn)一步大幅下行觸及見(jiàn)頂1795.8美元之后調(diào)整趨勢(shì)下軌K2線，但周五意外的進(jìn)一步大幅下跌，意味著金價(jià)向下考驗(yàn)軌道線K2的可能性已經(jīng)很大了。我們認(rèn)為至少又將是短期極佳買進(jìn)機(jī)會(huì)，甚至我們也認(rèn)為應(yīng)該是中期極佳買進(jìn)機(jī)會(huì)。 就超短線而言，周五金價(jià)雖脫離低點(diǎn)略過(guò)10美元，但尚不足以說(shuō)明見(jiàn)底，傾向本周金價(jià)還有見(jiàn)低點(diǎn)可能。而極限應(yīng)該在K2線支撐位置附近。 關(guān)于周內(nèi)短期，我們?cè)僮鲂┘夹g(shù)補(bǔ)充，將金價(jià)2012年10月見(jiàn)頂1795.8美元之后的調(diào)整劃分為更為細(xì)小的波浪結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。如金價(jià)日K線圖示：
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