格直線式拉升，5月16日創下5.58元新高。這波上漲行情，中金黃金、山東黃金期間漲幅分別達到68%、153%；而同期現貨黃金價格漲幅17.7%。

　　易方達主題跑輸基準

　　諾安全球黃金是國內市場最早一只黃金主題基金，也算得上是最“幸運”的一只。

　　根據諾安全球黃金近日發布的年報，自2011年1月13日基金合同生效截至去年年末，份額凈值增長率7.89%，高于業績比較基準6.05%的收益率。

　　而晚四個月左右成立的易方達黃金主題成立于2011年5月6日，截至去年年末基金凈值下跌5.70%，并沒有戰勝同期業績比較基準-1.42%的表現。成立日期相差短短四個月，兩只黃金主題基金的“命運”則顯著不同。

　　實際上，從嘉實、諾安等在基金公司開始準備發行黃金基金，到諾安全球黃金首次面世，黃金價格已經走到比較高的水平，開始出現一系列回調。

　　不過從2011年2月份開始，主要得益于來自新興市場的需求，金價步步上升，在四月末達到了1500美元/盎司。隨后7月初，黃金上漲進一步加速，7、8兩月，黃金價格共上漲了22%。

　　在7、8月份期間，諾安全球黃金建倉已經基本完成，而5月成立的易方達黃金主題此時加快建倉。隨后黃金在8月末和9月初兩次上沖1900美元后，受到獲利盤的沖擊和歐洲債務危機升級影響，黃金大幅調整超過400美元，回到1535美元水平。黃金在11月中旬前重新站上了1800美元，但在年底再度下跌收報于1565美元，全年收漲。由于易方達黃金主題建倉在相對高位，去年表現不敵金價。

　　設計決定收益

　　掛鉤黃金理財產品的收益未必與金價走勢成正比，原因在于設計。近期市場上掛鉤黃金的產品主要分為兩大類：一類是掛鉤金價具體走向，一旦金價走勢與設計預期相符，就可獲得較高收益，但通常銀行會設置封頂收益率，投資者就無法享受超額收益。另一類是設置了一定的區間范圍，金價在區間里波動，可以獲得不錯的收益，但一旦價格突破了限制區間，收益反而較少。在這種情況下，投資者依然不可能分享黃金牛市。

　　因此，投資者在購買黃金類理財產品時要注意兩方面，首先是黃金走勢的大背景，其次是具體產品的相關細則。