較高（低）；而在這區(qū)間外，收益較低（高）。這類(lèi)產(chǎn)品一般是嵌入了蝶式期權(quán)。根據(jù)結(jié)構(gòu)的不同，此類(lèi)結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品若提供保本結(jié)構(gòu)甚至保證收益，那么其收益潛力往往就會(huì)隨之下降；反之若可以承擔(dān)一定的損失風(fēng)險(xiǎn)，則收益潛力也會(huì)較大。

　　收益率最低的產(chǎn)品一般設(shè)定了一個(gè)觀察水平，在3個(gè)月的投資期內(nèi)，若黃金價(jià)格下跌至觀察水平或其以下，則產(chǎn)品獲得最高預(yù)期收益率；若黃金價(jià)格始終位于觀察水平之上，則產(chǎn)品僅能收獲最低預(yù)期收益率。顯然，這款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是看跌未來(lái)黃金價(jià)格。而從收益率最高的產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)看，其屬于非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，主要收益來(lái)源于黃金價(jià)格的提升，下跌則可能出現(xiàn)虧損。因觀察標(biāo)的盤(pán)中價(jià)格與建倉(cāng)價(jià)格相比漲幅超過(guò)10%所以提前終止，此產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原理是看漲黃金價(jià)格。

　　收益結(jié)構(gòu)的不同，就解釋了為什么在金價(jià)大漲的背景下，很多銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不盡如人意的原因。

　　黃金股漲勢(shì)更猛

　　中金黃金(600489)、山東黃金(600547)是A股市場(chǎng)最老牌的黃金上市公司。截至2010年底，中金黃金保有黃金資源儲(chǔ)量金金屬量463.82噸，銅金屬量37.93萬(wàn)噸，鐵礦石1039萬(wàn)噸，擁有礦權(quán)128個(gè)，礦權(quán)面積達(dá)到1098平方公里。2010年共新增資源儲(chǔ)量金金屬量42.64噸、銅金屬量7.25萬(wàn)噸。

　　2005年底~2010年底，5年間中金黃金股價(jià)自0.8元（前復(fù)權(quán)）一線上漲至最高38.15元，股價(jià)漲幅達(dá)到4668%，山東黃金股價(jià)從0.7元（前復(fù)權(quán)）上漲至最高67.73元，股價(jià)漲幅更是達(dá)到9575%；同期國(guó)際金價(jià)自500美元/盎司上漲至1300美元/盎司，價(jià)格漲幅也高達(dá)160%，股價(jià)與金價(jià)從趨勢(shì)上均呈現(xiàn)出一致的牛市行情。當(dāng)然，黃金股除了金價(jià)上漲外，股價(jià)的上漲還有來(lái)自公司基本面的因素。

　　首先在2005年12月21日至2006年2月6日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在2005年底探底至489美元/盎司后，開(kāi)啟了穩(wěn)步上漲行情，2006年2月初金價(jià)最高觸及575美元/盎司。幾乎同一時(shí)期，中金黃金2006年1月起股價(jià)自0.8元附近連續(xù)拉升至1.83元，山東黃金也從0.8元一線上漲至1.8元左右，兩只黃金股均創(chuàng)出當(dāng)時(shí)歷史新高。

　　2006年4月28日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格自620美元/盎司再次開(kāi)始強(qiáng)烈上漲，11個(gè)交易日收出9根陽(yáng)線，至當(dāng)年5月12日，金價(jià)創(chuàng)下730美元/盎司新高。在這輪強(qiáng)勢(shì)行情中，中金黃金自4月18日2.4元一線開(kāi)始連續(xù)拉升，5月17日連續(xù)三個(gè)漲停后股價(jià)亦是達(dá)到4.04元，雖然期間漲停有來(lái)自公司自身的利好因素，但同期金價(jià)的上漲帶來(lái)的刺激也是功不可沒(méi)；此外，山東黃金自4月18日2.2元一線啟動(dòng)，4月28日后進(jìn)入主升浪，價(jià)