本面環(huán)境。當然，鑒于歐債危機存在中期內(nèi)進一步反復(fù)的可能，美元即便出現(xiàn)回調(diào)，階段性幅度也將相對有限，但足以營造黃金走強的氛圍。

　　黃金市場，首先我們近期在內(nèi)部報告中通過對沖基金在金市的資金流向，以及對金市周線的技術(shù)圖解分析認為，月初金價順勢下探后將迎來階段性做多機會，甚至不排除構(gòu)成中期做多機會的可能，并首先建議金商應(yīng)該戰(zhàn)略進行現(xiàn)貨囤積。從對沖基金的資金流向上看，伴隨三月金價的振蕩調(diào)整，對沖基金在黃金市場中的凈多持倉已下降至2009年1月以來的絕對谷值水平。且我們從基本面進一步解析黃金必將維持中長期牛市的背景下，意味著基金階段性做空黃金的能量在4月初可能衰竭至階段性或中期極限水平。此外，再鑒于對沖基金場內(nèi)壓低金價的同時，存在場外隱形逢低建倉多頭，以及部分央行逢低進行多頭增持的行為。以及黃金ETF高位增持后的果斷頭寸鎖定行為來看，都意味著月初金價的順勢打壓將構(gòu)成階段性買進機會。只是從市場運行的絕對價位來看，并未如很多投資者預(yù)期般擊穿1600美元，甚至更低價位。

　　盡管我們認為階段性后市金價偏強運行的可能越來越大，但在風險市場依然飄搖，美元依然位于中期強支撐的關(guān)鍵點位上方，金市尚未徹底攻克中期強反壓的背景下，金價即便趨強運行，可能同樣顯得震蕩。甚至不排除還會見到明顯回蕩或回調(diào)過程，然未必再創(chuàng)新低。就時間而言，如果下周金價沒有再創(chuàng)新低的跡象，則階段性后市金價偏強運行的概率將大增。

　　技術(shù)面，如金價日、周K線圖示： 

黃金日圖、周圖表

　　首先如圖中阻速線1所示，該阻速線由11年9月1920.8美元高點和隨后中期調(diào)整的1522.55美元低點構(gòu)成。阻速線理論認為，能否取得一段中期調(diào)整的突破，主要看對該中期調(diào)整波段阻速線2/3線能否取得有效突破。有見頂1920.8美元后中期調(diào)整波段形成的阻速線1的2/3線，曾在今年2月被突破，然隨后證明此突破無效，乃階段性上行之后的最后誘多。目前金價再度反彈臨近阻速線2的2/3線反壓，能否進一步取得突破將是金價能否形成中期走強的關(guān)鍵。此外，圖中在2月之后形成的下降趨勢線H也正面臨精確考驗。

　　再從金價12月底見底1522.55美元之后至1790.5美元整個反彈波段來看。如果是一個相對良性的調(diào)整，金價應(yīng)該在該波段阻速線（阻速線2）2/3線位置獲得回調(diào)支撐。3月中下旬，該線支撐非常明顯。4月初擊穿該線支撐，目前看來存在我們定義的誘空可能。目前金價再度回抽2/3線，能否進一步取得上行突破對階段性后市而言顯得非常關(guān)鍵。進