摘要：本周國際現貨金價以1632.05美元開盤，最高上試1680.1美元，最低下探1630.2美元，截至周五亞洲午盤時分報收1672.2美元，較上個交易周下跌42美元，跌幅2.58％，動態周K線呈現一根盡收上周中陰跌幅的中陽線。

　　自月初金價下探1611美元附近后，金價體現出相對于風險市場的明顯強勢，也繼續詮釋著我們3月28日關于《當前黃金牛市基礎比白銀好》的觀點正確性。月初金價形成如期的誘空走勢，但過程淺嘗則止，未能如很多投資者意愿擊穿1600美元。當下風險市場依然風雨飄搖，金市上檔中期壓力尤存，階段性后市前景看似依然憂心。但筆者以為，在月初金價未能一氣呵成擊穿1600美元，且伴隨近期金價明顯領先于風險市場的走強，我們認為階段性后市金價再度回落至1600美元下方的可能正在減小。或至少我們認為未來1、2個月金價回落1600美元下方的可能在減小。如果下周金價并未體現出明顯的回落，那么筆者認為后市金價偏強運行的可能將更大。下面筆者將從基本面、技術面，以及對沖基金在外匯和黃金市場中的資金流向等方面進行解讀。

　　就基本面來看，盡管近期再度燃起西班牙可能引爆歐債危機的憂慮，但市場對此不敏感。近期西班牙國債收益率已經達到希臘、愛爾蘭和葡萄牙需求救助的水平，西班牙首相拉霍伊解釋可能迎來30年來最嚴厲的預算緊縮，西班牙相當一大部分地區的未來岌岌可危。歐洲央行(ECB)管理委員會委員和荷蘭銀行行長克諾特周三(4月11日)表示，西班牙目前是歐元區主要的風險，并呼吁西班牙加快改革重塑市場信心。克諾特強調，他不會猜測西班牙到底會不會需要金融救助，但是，該國是歐元區最大的風險。對西班牙控制預算的擔心蔓延至意大利，促使意大利標售一年期公債的成本躍升。此外，希臘總理帕帕季莫斯周三(4月11日)表示，希臘將于5月6日舉行大選，新選舉出來的政府將面臨嚴峻的考驗。可見歐債危機必將在中期內進一步反復，只是當前市場對此反應有些麻木。可以預見的是，中期內的歐債危機必將進一步影響金融市場。

　　與歐債消息對市場影響淡化所不同的是，投資者對來自美國方面的數據、消息關注度明顯提高，對市場的影響也更明顯。本周市場波動基本可理解為對上周五美國低于預期的非農就業數據的連鎖反應。上周五數據顯示，美國3月季調后非農就業人口增加12萬人，預期增加20.3萬人，失業率為8.2%，預期為8.3%。此數據讓市場有些擔心美國經濟復蘇的步履能否維持得前幾月一樣穩健，并進而引發對美國QE3的諸多揣測，由此進一步作用于市場。綜合信