本稿刊載于《錢幣》報2014年11月上旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！
近半個月的黃金沒有出現前段時間那般過山車的心跳行情，整體顯得比較寡淡。最高摸到1234.00美元/盎司，隨后美國公布的10月服務業數據顯示其擴張速度較前月放緩，并跌至六個月來最低水準，在高盛大幅削減原油價格預期后，原油價格出現了急速下跌，使得金價大幅承壓，黃金價格最低下探1221美元/盎司，至截稿時現貨黃金報1224.90美元/盎司。金價獲得一定的支撐，主要與亞洲新興市場，尤其是中國的黃金實物需求有所抬頭有關，根據香港政府統計處數據顯示，9月香港凈流入中國內地的黃金量按月大增1.5倍，連續第二個月回升，為半年來最高的單月凈流入水平。這個訊息也為黃金在1180美元，乃至1200美元這個位置能夠獲得強力支撐提供了實際的依據。
從各方面傳來的消息，并不有利于黃金。目前全球黃金ETF的總持有量在1654.2噸左右，是2009年9月以來的最低水平，而當時的金價還在1000美元/盎司下方。在過去六周的時間，ETF的持有量一直保持下降態勢，顯然市場對投資黃金依舊興趣缺缺。雖然短期內，由于中國進入春節的消費旺季，因為季節性因素，對于黃金需求可能依舊強勁，但就整個宏觀面上來看，實物買盤依然與前幾年無法相比，黃金持續的頹勢也使得中國大媽的黃金搶購潮不復再見。
目前，黃金保持相對平穩的態勢，主要還是因為市場在等待10月28-29日舉行的美聯儲公開市場委員會（FOMC）利率會議。如果出現依然加息的跡象，更將會提高黃金的持有成本，對黃金持續萎靡的需求更產生消極影響。而如果美聯儲重申保持低利率繼續一段時間，這或將對金價起到了一定的支撐作用。目前為止，外界對美聯儲決議的猜測依然認為，美聯儲會如約退出QE，并且不改“相當一段時間”這個措辭，對這兩點的任何一點改動都將會對金融市場包括貴金屬市場產生重大影響。當然，作為最傳統也是最經典的避險商品，黃金還是有機會的。俄羅斯9月黃金儲備增加37.3噸，金價持續下跌后，以俄羅斯為代表的各國央行似乎也在悄悄展開增加儲備的行動。而據美國鑄幣廠數據顯示，今年10月為止該廠的金幣銷量共計50500盎司，預計10月的金幣銷售總量較去年同期增長61.3%。顯示金價便宜后，也激發了民間實物投資的需求。此外，尤其是詭譎多變的中東局勢，包括isis等極端宗教團體的下一步行動，以及肆虐非洲更是向全球發出挑戰的埃博拉疫情還在持續變化中，如果疫情再出現新的發展，黃金的避險魅力或許將再次吸引市場的眼球也未可知。
