投機利用了恐懼 恐懼推高了價格
編者按
去年1月，原油每桶50美元。去年8月，漲到75美元。而現在已經超過了130美元。一桶原油每上漲1美元，對世界最大石油輸出國沙特阿拉伯來說，每天就將多進賬970萬美元。但盡管如此，沙特石油部長上周指出：“目前石油價格的上漲沒有道理。” 另一個石油輸出國科威特的財政部長本周二也指出，目前的油價太高了，“合理的價格應該是每桶 100美元左右”。然而，原油價格將繼續暴漲到150甚至200美元的預測仍不絕于耳。
目前的高油價已經導致了全世界的通貨膨脹，并嚴重威脅著全球的經濟增長，因油價上漲而引發的大規模抗議活動席卷歐亞，有的還釀成暴力事件。
那么，在這場整個世界都為之埋單的游戲中，到底誰是最大的贏家？又是什么力量在推動著石油價格的非理性上躥？
300%的暴利
1998年，國際石油價格處于低谷，在10美元一線徘徊。其時，美國石油巨頭雪佛龍安慰它的投資人說，別怕，只要油價高過10美元，咱就有得賺。
即使最有想象力的人，彼時也難以想象，僅僅在十年后，一夜之間，油價的純漲幅會超過10美元。而如此難以想象的事情確實發生了：就在本月6日當天，紐約商品交易所7月份交貨的輕質原油期貨價格每桶猛漲10.75美元，收于138.54美元。這創下了兩項歷史記錄：最高收盤價、最高單日漲幅。
世界各地的石油生產成本很不相同。依照1990年代的數據，最便宜的中東地區每桶的成本僅為1至3美元，英國北海的油田則為4至21美元。當時的報告說，國際上大的石油公司的平均“井口成本”大致為每桶9美元，加上運輸費用和必要稅費，生產商的平均保本水平在12美元上下。一些拿到好的資源的石油商能把成本做得更低，所以雪佛龍說它在10美元就有得賺應該不是吹牛。
假設石油的生產成本在過去的十多年里增長了2倍，則其平均成本為36美元。當原油價格接近140美元時，每桶石油的利潤就高達100美元，利潤率超過300%！
在如此瘋狂的石油背后是什么呢？它是一個短暫的瞬間價格還是未來的長期穩定價格？“我個人的看法是，在未來五到十年時期內，如果供給結構不發生大的變化的話，可能整個高油價仍然會持續一段時間。”供職于國務院發展研究中心的石油問題專家鄧郁松說，當被要求給各種因素對油價的貢獻度做評估時，他說：“供求關系貢獻了40%，美元貶值的因素貢獻了40%，其余是投機等其他因素。”
對石油供應的擔心和重視不光是鄧這個學者的看法，中國的決策部門顯然也非常重視石油的供應問題。這解釋了中國為什么會在地球的各個角落里急切地尋求石油資源：對于信奉“手上有糧，心中不慌”哲學的中國人來說，當你有大致一半的石油供應來自似乎是不可琢磨的、被各種勢力操控的外部市場的時候，你沒辦法不感到緊張。
依照獨立機構enerdata給出的數據，在2007年，中國新增的能源需求占世界整個新增需求的45%(歐盟和日本的能源需求處于凈減少狀態)：自2000年以來，中國在世界能源總消耗的比重逐年增加一個百分點，至2007年的17%，這個比重僅次于美國(占比20%)，甚至高過歐盟(占比 15%)。
中國迅速增加的對石油的需求與高油價相伴生，這正應了那句話：賣什么什么賤，買什么什么貴。
依照中國海關部門的統計，2006年，中國進口原油1.4518萬噸，2007年為1.5928萬噸，估計2008年將超過1.7萬噸。假設每桶為石油出口國貢獻凈利100美元，則2008年，中國將總共為石油出口國貢獻1700億美元，折合人民幣1.19萬億元。這個數字幾乎相當于2007年 A股所有上市公司的利潤總和。
作為這一輪石油漲價最大的受害者，中國惟一可以安慰自己的恐怕就是，在過去的兩年多時間里，人民幣匯率提高了一些，否則我們要支付更高的成本。
“高油價”高了多少？
自從有了市場，就有了價格波動。完全合理的估值可能只存在于書本里，但是，這并不是說，我們不可以對價格的高低做一個判斷。
從“當量”的角度來看，石油的現價確實非常高。
所謂“當量”是把不同的能源進行換算。比如，按照發熱值計算，1噸標準煤相當于0.687623噸標準油，也就是大約5桶原油。
由于石油價格不斷地攀升，導致煤炭價格也在跟風上漲。(跟有期貨市場交易的石油不同，煤炭的定價機制更像我們熟悉的鐵礦石，它是由大的供應商和大的需求方談判而定。澳大利亞是世界上最大的煤炭供應商之一，它給日本的供貨價格被認為是國際價格。)
即便如此，最新的國際煤炭價格為每噸150美元，折合石油當量的話，為每桶30美元。這個數字大約為石油現有價格的四分之一。(雖然今年已經大幅度地價格上漲了，但是中國國內的煤炭價格仍較國際市場的價格低30%到50%。也就是說，如果依中國國內價格折算，則國際石油價格更是貴得離譜。)
眾所周知，核能是比較便宜的能源，把核能折合成石油當量的話，大約為每桶13至15美元左右。僅為石油現價的十分之一。
不過，跟太陽能、生物能源相比，石油還是要低不少。
2007年，石油在世界能源中的占比為33.7%，煤炭為26.5%，核能估計不到1%。
當然了，“當量”僅僅是從相同發熱值的角度來做不同能源折算的。在當下的技術水平下，石油具有其他能源難以替代的優勢：交通運輸工具的首選能源、石油化工原材料。它比煤炭清潔，比核能更容易為公眾接受。這些特性讓石油成為難以替代的能源，除非發生重大技術革命。
根據enerdata給出的數據，2007年，全球用于汽油和柴油的石油消費占石油總消費的53%，而且這個比例呈逐年增加的趨勢。也就是說，由于油價上漲，其他領域能不用石油，人們就盡量不用了，可是，汽油和柴油還不得不用。這跟汽車等交通工具的大量使用有關。
