“聰明的投資者應該發現，目前封閉式基金正存在巨大的投資機會。”豐和價值證券投資基金(簡稱基金豐和，184721)基金經理趙軍表示，“封閉式基金已成為目前為數不多的投資金礦之一。”

　　數據顯示，2006年基金豐和凈值回報率116.04%，在封閉式基金中名列前茅。為此，本報記者對基金豐和經理趙軍進行了獨家專訪。

　　今年迎來最好投資機會

　　《中國經營報》：2006年基金豐和表現優異，您的投資策略主要是什么？

　　趙軍：超額收益主要來自精選個股以及階段性的重點行業配置。

　　我們買入的金發科技  （600143 行情,資料,評論,搜索）以及海螺水泥  （600585 行情,資料,評論,搜索）都給基金帶來了豐厚的回報。這是價值型投資中的反向策略。

　　在精選個股的同時，我們還會階段性地投資某些行業，特別是被低估的行業。比如，2006年年中，我們發現內地銀行類股票出現滯漲，而從估價來看，當時銀行股的估價非常便宜。因此我們逐漸買入了招商銀行  （600036 行情,資料,評論,搜索）、民生銀行  （600016 行情,資料,評論,搜索）和浦發銀行  （600000 行情,資料,評論,搜索），結果顯而易見都賺錢了。

　　《中國經營報》：對于封閉式基金投資人來講，2007年機會與風險哪個更大？

　　趙軍：我認為從總體來說，封閉式基金投資者今年將迎來最好的投資機會。為什么這么說呢？首先是封閉式基金居高不下的折價，以基金豐和為例，每份基金單位凈值超過2.6元，而基金交易價格僅為1.8元左右，折價率高達30％。同時，我們也要看到，在當前這樣持續看好的市場趨勢中，這種高折價率可能通過基金分紅等手段收窄，并最終趨于消失。

　　其次，股指期貨的出現也將凸顯出封閉式基金的投資價值。股指期貨一旦推出，將出現一個很好的套利機會，即買入封閉式基金，賣空股指期貨，從而來對沖市場風險。而這樣的套利機會一旦成為一種共識，將推動封閉式基金交易價格向凈值回歸。

　　第三，從業績上看，封閉式基金的盈利能力并不低于開放式基金。即使以上兩個因素都不存在，投資者買入封閉式基金也是一個不錯的選擇。

　　《中國經營報》：最近深滬股市調整明顯加劇，基金業績也開始出現分化，今年2月份，QFIIA股基金出現7個月來首次月度虧損。對此，有部分分析人士認為是由于QFII堅持長期投資的原因。您如何看待這種市場短期波動與長期投資理念可能出現的矛盾？

　　趙軍：首先需要看到，市場的短期波動肯定會出現短期機會，但是這種短期機會跟長期投資理念是存在矛盾的。對于一個基金經理來說，到底是追逐這種短期機會，還是繼續堅持長期投資理念，最終取決于基金經理的理念和操作風格。一般來說，基金要想獲得長期穩定的投資回報，就要有基于基本面進行投資的理念，而且，越重視基本面其投資理念就越趨于長期。但是需要看到的是，仍然存在另一些基金經理，他們的短線感覺非常好，因此這些基金往往在出現波動短期的時候業績反而更優秀了。

　　《中國經營報》：現在，投資者非常希望基金分紅，基金豐和是最早進行中期分紅的封閉式基金，你是如何看待投資者的這種變化的？

　　趙軍：投資者希望獲得回報的心理是非常正常的，但是從基金公司而言，分紅政策跟二級市場操作聯系緊密。對一個負責任的基金公司而言，我覺得應該把基金分紅政策定期化，讓投資者形成一種穩定的預期。

　　趙軍：嘉實基金管理公司總經理助理、研究部總監，豐和價值證券投資基金基金經理。7年證券從業經驗。曾在中信證券資產管理部和金融產品開發部從事研究工作，2000年進入嘉實基金管理有限公司，歷任投資部副總監 。