來源:《value》


【作者：國泰基金】
　　隨著股票市場的火爆，股票型基金的賺錢效應凸現，人們投資基金的熱情被極大地調動了起來。最近我們頻頻接到投資者的咨詢電話，詢問有關如何把握基金買賣時機的事宜。在與他們的交流中，我們明顯地感到在基金投資 中，很多人還是抱著"炒"基金的心態，都想做到"選基"、"擇時"兩者兼得。在此，我們就如何購買基金提出幾點建議，供投資者參考。

　　從長期投資的角度來看，短期市場的震蕩只不過是長期行情的一個很小的變動而已。對于基金投資來說，只要選擇風格穩定、信譽良好的基金公司，堅持相對的長期投資，一定會有所收獲。花費太多的力氣去研究市場的高點與低點并據此買賣基金是沒有必要的，而且也是很難非常準確的。在購買基金時，建議只要根據以下幾個原則選擇時機進入，至少可以降低短期套牢的心理煎熬。

　　首先，根據經濟循環周期判斷買入時點。我們常說，股市是經濟的晴雨表，股市表現的好壞大致反映了經濟發展的景氣狀況。經濟發展具有周期性循環的特征，一個經濟周期包括經濟衰退、復蘇、擴張、過熱幾個階段。一般來說，在經濟周期衰退至谷底，到逐漸復蘇到有所擴展階段，此時投資股票型基金最為合適; 當明確鎖定經濟處于景氣的谷底階段，應該提高債券基金、貨幣市場基金等低風險基金的投資比重; 若經濟處于景氣復蘇階段，則應加大股票型基金的投資比重; 當經濟景氣逐漸衰落的時候，要逐步獲利了結，轉換成穩健收益類的基金產品。我國經濟發展目前正處于一個較長的高增長階段，經濟景氣度擴張，應該說是投資股票型基金的較好時機。投資者可以根據自己的風險承受能力的特征，適當加大對股票型基金的投資比重。

　　其次是基金募集的熱度。股市中有一個屢試不爽的規律，就是行情在情緒樂觀高漲中結束，在悲觀中展開。當平時不買股票的人開始談論股票獲利的可能性、買賣股票成為全民運動時，距離股市的高點就已經為時不遠了。相反，當散戶們紛紛退出市場，市場可能就要開始反彈了。其實，判斷市場的冷與熱，從基金募集的情形就可以窺出一斑。經驗顯示，募集熱鬧的基金通常業績不佳，募集冷清的基金收益率反而比較高。我國2004年年初的基金發行情況就說明了這一點，當時基金發行規模超過40億的基金表現弱于同期發行的規模比較適中的基金。這是因為投資人總是勇于追漲殺跌，怯于逢低介入。

　　再次，要注意基金營銷的優惠活動，以節省交易費用。目前，基金公司在首發募集或者持續營銷活動期間，為了吸引投資者，通常推出一些購買優惠活動。尤其是要注意在持續營銷活動中，基金公司一般會選擇業績優良的基金，投資這些基金通常比較安全，加上能享受費率的優惠，何樂而不為呢？

　　最后，申購基金要擺脫基金凈值的誤區。投資基金的時候，人們通常覺得凈值低的基金比較容易上漲，凈值高的基金不易獲利，所以基金在募集時，投資者覺得面值為1元時便宜。這完全是一種錯覺，凈值的高低與是否容易上漲沒有直接的關系。其實，基金與股票在這方面是完全不同的，股票在價格很高時很容易出現回調，因為股價的上漲依賴于公司的盈利能力的增強，如果公司的盈利能力跟不上股價的上漲速度，股價必然會下跌。而基金是多只股票的集合，基金經理會隨時根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力及其所在行業的景氣程度和市場變化來調整投資組合，隨時選擇更具有潛力的股票來替換原有的股票。因此，只要基金投資組合調整得當，凈值可以無限上漲。相反，如果組合選擇有問題，凈值再低，仍然存在繼續下跌的可能。所以，選擇基金不應只看凈值的高低，而是要根據市場的趨勢來判斷。

　　無論是在發達市場還是在新興市場，投資者購買基金的時候總是希望能夠實現最大的回報率，但幸運兒總是很少�；�金投資還是應該以長期為主。在把握買賣時機的時候還要注意幾個"切忌"：一是切忌為搶時機而進進出出，讓基金申贖、贖回的手續費侵蝕自己的獲利; 二、基金不是股票，切忌追高殺低，結果往往會造成"不是套牢就是大賠"; 最后，切忌在其他基金公司投資顧問的慫恿下贖回自己持有的基金--應客觀檢視已投入的基金的表現與整體市場展望，不要人云亦云，可以詢問多名投資顧問意見后再作決定。