在春節假期之中，國際金價坐上了“直升機”，紐約金市在1月31日凌晨報收在926美元/盎司，漲幅達到8.42％。而節后的第一個交易日，國內金市也“牛”氣沖天，上海期交所的黃金合約開盤就漲停，主力合約0906大幅高開后，最終報收于198.46元/克，與節前最后一個交易日結算價相比漲幅高達6.09%。

　　沖高行情之后，金價會如何走？業內分析人士表示，目前獲利盤的拋售壓力比較大，金價短線承壓，風險增大，穩健型的操作應該規避短期風險，觀望為宜。

　　原因：大漲源于避險資金的青睞

　　市場人士分析，春節期間黃金價格的飆升，源于避險資金的投資需求。1月28日，美國眾議院表決通過奧巴馬提出的8190億美元經濟刺激方案。

　　不過，奧巴馬新政的執行需要全球經濟體的聯合行動，最為直接的是這8190億美元需要外國資金購買美國國債。但是在其新政里，其貿易保護條款又與這一前提條件相違背，也令部分投資者并不看好新政的可行性和操作性，美國的三大股指也隨之一起下挫。

　　“在這一過程中，黃金受到了雙向的影響。”國貿期貨研究員朱永剛分析說，“盡管工業需求在萎縮，但是避險投資需求增長迅速。”因此，避險需求和投資配置的增加，最終促成了金價在春節期間的猛漲。

　　這一觀點，也可以從基金的操作上得到印證。從現貨黃金ETF—SPDR在春節期間的操作上看出，該基金從節前的1月23日的832.57噸增倉至1月30日的843.59噸，增幅達到11噸。而2月2日一天，該基金又增倉至853.37噸，增幅近10噸。數據顯示，該基金在最近兩個月里一直增倉。而期貨金方面，紐約市場中基金增倉也十分明顯，Cftc公布的基金凈持有多頭倉位1月27日141114手，比1月20日增加凈多頭持倉17177手。

　　朱永剛表示，基金長線看好金價的態度也是助推金價走高的重要因素之一。

　　判斷：金市長線走牛有望

　　市場人士普遍預計，黃金的基本面整體趨好，新一輪的牛市行情正在開始，長線走牛的預計也成為共識。

　　東華期貨的相關報告指出，國際金價有望再次沖擊1000美元大關。以紐約4月期金合約為例，該合約在2008年3月17日達到歷史最高點1033.9美元，到2008年10月24日達到回調的階段性低點689.7美元，1月30日一度沖高至930.9美元，突破了前期的902.5美元的強阻力位，且日均線已經完全修復呈多頭排列，雖然在2月2日一度小幅回調至904.3美元，但是新一輪上漲已經基本確認。

　　而朱永剛也認為，目前黃金走勢與美元呈現出正相關，但從長期來看，美元走強并不具備持續性，而黃金則可能在未來走出與之相背離的獨立行情。這主要是因為，金融危機導致大量資金從新興市場回流美國補充流動性，加上美國發行大量國債，都需要用美元購買，導致了美元短期內的上漲。但是，“一旦金融危機緩和，而市場上已經積聚了大量的美元流動性，不排除未來美元幣值下降的可能。”

　　但黃金由于同時具備了商品屬性和貨幣屬性，加上遠期美元貶值的預期，成為支撐其未來走牛的重要原因。

　　操作：短線風險積聚宜觀望

　　走出了一波沖高行情之后，黃金價格在短線內承壓，已成為市場人士的共識。目前看來，很多可以影響金價走勢的信息尚無法確定，而獲利盤的拋售壓力卻比較大。因此從短線來看，金價回落的可能性比較大，而且下跌的幅度也較難預計。

　　朱永剛分析，在目前風險大于收益的情況下，投資者最好進行比較穩健的操作，短線上規避黃金這一品種。“持有多單的投資者，如果做長線，可以繼續持有；但是如果做短線，則可以獲利了解。至于之前沒有買入的投資者，最好采取觀望的態度。”

　　在目前來看，整個商品市場的空頭氣氛還是較濃，黃金已經積累了一定的風險，看好的投資者可以在調整的時候入市比較合適。