4月9日，美國道瓊斯指數(shù)幾乎收了一根光頭光腳的大陽線，短期走勢有所改善。因此，目前資金在風(fēng)險偏好與避險需求的相互對抗中，風(fēng)險偏好情緒略微占優(yōu)，所以倫敦黃金價格受阻于890美元。截至4月10日北京時間17：50，黃金價格收于884美元。目前國際主要市場進(jìn)入了復(fù)活節(jié)長假期，預(yù)期假日后目前的風(fēng)險偏好稍微占優(yōu)的局面可望暫時保持，因此黃金價格可能出現(xiàn)有限下跌的走勢。
 
 

　　全球股市回暖 避險需求下降

　　最近黃金價格的漲跌主要由避險職能的強弱來決定。而在零利率和量化寬松的貨幣政策環(huán)境里，黃金的保值功能上升為第二位。消費需求等因素近期對黃金價格沒有明顯影響。

　　在全球金融海嘯爆發(fā)，全球經(jīng)濟陷入衰退以后，全球股票市場大跌，大宗商品價格下跌，黃金的避險功能被大大激發(fā)，成為與美元并駕齊驅(qū)的避險資金的首要選擇。但是美國道瓊斯指數(shù)從2009年3月中旬開始從長期的下跌中回升，并帶動全球各大市場股指上漲。全球股票市場上漲，加上全球大宗商品價格指數(shù)及其原油價格反彈回升，導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好升溫，資金避險需求下降。黃金在這次股市上漲和風(fēng)險偏好重來的過程中，避險功能下降，價格下跌。

　　4月9日美國道瓊斯指數(shù)大漲3.14%至最高8086.72點，高于4月2日的反彈高點8075.65點，因此目前全球股市的投資力量是稍微偏多的。預(yù)期本周在資金的風(fēng)險偏好和避險情緒的拉鋸中，風(fēng)險偏好仍將稍微占上風(fēng)，而避險需求將稍微退居其次，因此黃金價格在本周初始階段仍然會承壓。

　　通貨膨脹尚遠(yuǎn) 保值需求未現(xiàn)

　　從長期來看，未來對于黃金價格影響最大的因素?zé)o疑是全球惡性通貨膨脹的預(yù)期前景。因為自從美聯(lián)儲在3月18日的會議上宣布實行“量化寬松”的貨幣政策以來，美元洪水般的沖出閘門。在美聯(lián)儲決定前后，全球其他央行要么實行零利率和量化寬松的貨幣政策，要么繼續(xù)減息，因此全球流動性泛濫之勢在蓄積。

　　一旦美國和全球市場流動性恢復(fù)，烈性通貨膨脹的局面可能出現(xiàn)。屆時，黃金將無疑成為重要的保值工具，價格必將上漲。然而目前由于全球深陷金融海嘯之中，盡管各大央行不斷給市場注入流動性，商業(yè)銀行仍然普遍惜貸，資金沉淀嚴(yán)重，所以通貨膨脹仍然無法抬頭。目前黃金的保值功能沒有出現(xiàn)，黃金上漲動能不足。但由于風(fēng)險偏好不能占據(jù)壓倒性的優(yōu)勢，因此近期黃金下跌的空間也將有限。每經(jīng)

　　相關(guān)產(chǎn)品

　　黃金概念QDII短期堪憂

　　根據(jù)普益財富最新的統(tǒng)計顯示,在4月3日至4月9日,20家商業(yè)銀行共發(fā)行了55款理財產(chǎn)品。

　　截至4月9日,正在運行的338款QDII理財產(chǎn)品中,14款實現(xiàn)了正收益。避險需求的持續(xù)減弱,國際黃金價格接連下跌。受黃金價格下降的影響，此前累計收益率第一的渣打銀行“開放式結(jié)構(gòu)性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)”產(chǎn)品上周跌幅為4.44%,被中國農(nóng)業(yè)銀行“境外寶I股指掛鉤型”產(chǎn)品以累計收益率29.38%超越。東早

　　投資策略

　　注意風(fēng)險 適時止損

　　黃金價格最近出現(xiàn)了下跌，對于投資者來說現(xiàn)在該如何操作呢？

　　興業(yè)銀行西安分行黃金分析師柳云鐘認(rèn)為，雖然黃金價格近期出現(xiàn)了下跌態(tài)勢，但是一直在每盎司880美元左右振蕩，并沒有出現(xiàn)明顯的破位下跌態(tài)勢。同時，最近應(yīng)該是一個比較關(guān)鍵的時候，對于進(jìn)行實物黃金和單向投資的投資者來說，近期應(yīng)該密切關(guān)注黃金的走勢，注意下跌風(fēng)險。如果黃金價格一旦跌破880美元和865美元，要及時止損。但是，并不是說所有的投資者都應(yīng)該及時止損，還要根據(jù)自己的成本來決定，投資者如果是900美元以上的成本，跌破865美元，就不應(yīng)該止損了。

　　對于進(jìn)行雙向交易的投資者來說，一旦黃金走勢出現(xiàn)破位下跌態(tài)勢，并且下跌趨勢得到確認(rèn)，就應(yīng)該順勢做空，這樣可以獲得比較好的收益。這就是雙向交易的優(yōu)勢，漲可以賺錢，跌也可以獲利。當(dāng)然，在具體的操作中，投資者還是根據(jù)自身的具體情況來決定�？傊�，一句話，結(jié)合自身，順勢而為。