受寵的熊貓金幣為何"熊"了?

2001年啟動(dòng)以來，連續(xù)10年保持了穩(wěn)定上漲，無論從基本面還是技術(shù)面，都面臨下調(diào)的壓力。自2011年金價(jià)創(chuàng)出歷史新高后，呈現(xiàn)出波段震蕩下跌走勢。在美元有望走強(qiáng)的背景下，預(yù)計(jì)金價(jià)難以重現(xiàn)昔日那種持續(xù)上漲的勢頭。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員宏皓也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)：黃金主要作為金融危機(jī)的避險(xiǎn)工具，在美國經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)暖后，其避險(xiǎn)功能在減弱。預(yù)計(jì)短線金價(jià)反彈空間不大，原因是美國經(jīng)濟(jì)雖轉(zhuǎn)暖，但是再度大幅增長也很難。 從長期來看，黃金的10年牛市行情恐怕真的已經(jīng)結(jié)束，未來中長線會(huì)繼續(xù)走低。 因?yàn)閲�際金價(jià)經(jīng)歷了10年上漲后已累積了大量泡沫，再度上漲已經(jīng)難以為繼；目前中國及全世界大部分國家通脹嚴(yán)重，貨幣政策將會(huì)逐步緊縮，先解決通脹再發(fā)展經(jīng)濟(jì)，這就令黃金抗通脹的屬性大幅削弱，缺少了上漲基礎(chǔ)。
　　“因此，在目前背景下，黃金類投資品種并不具備中長期抄底的條件，投資者參與只能是短線快進(jìn)快出。”袁連民說，而熊貓金幣則屬于收藏類實(shí)物金，通常人們買入之后保存的時(shí)間會(huì)更長一些，會(huì)面臨更多的不確定因素。
　　記者了解到，包括德意志銀行、瑞士信貸、匯豐和高盛等在內(nèi)的多家國際大行已開始修正對(duì)于黃金未來走勢的樂觀預(yù)期。法興銀行的分析師3月21日表示，通脹維持在低位，投資者開始看到經(jīng)濟(jì)形勢正在好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策即會(huì)結(jié)束。美元匯率開始了上升趨勢，這對(duì)金價(jià)不利，國際金價(jià)將在年底前跌破1400美元/盎司，并在明年繼續(xù)下滑。

　　變思路
　　“金價(jià)只漲不跌”是致命誤區(qū)
　　雖然分析人士普遍認(rèn)為黃金牛市或許已經(jīng)終結(jié)，國際大行也調(diào)低了國際金價(jià)的上漲預(yù)期，不過，很多國內(nèi)居民仍然沒有做好轉(zhuǎn)變投資思路的準(zhǔn)備。
　　“本輪國際金價(jià)的上漲始于2001年，而國內(nèi)興起投資理財(cái)熱則是從2004年、2005年開始。因此在絕大多數(shù)人們的印象中，金價(jià)仿佛是一直上漲的，即便短期出現(xiàn)過回落，也是很快又創(chuàng)出新高。”宏皓說。
　　“其實(shí)，認(rèn)為金價(jià)只漲不跌，完全是一種錯(cuò)誤的理解。如果投資者按照這種思維模式去投資黃金類產(chǎn)品，將會(huì)面臨非常大的投資風(fēng)險(xiǎn)。”袁連民介紹，由于1970年代末期，國際金價(jià)曾一度出現(xiàn)過暴漲行情，但是從1980年代初開始卻進(jìn)入跌勢。1980年代初期，國際金價(jià)曾創(chuàng)850美元/盎司的高位，但是到了2000年，已經(jīng)跌破300美元/盎司。
　　“1980年代至21世紀(jì)初期，整整20年的時(shí)間里，國際金價(jià)都呈現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢。”袁連民說，一方面由于金價(jià)在此之前漲勢過猛，另一方面，美國實(shí)行的強(qiáng)勢美