避險資金不看好，金價反彈未果繼續(xù)下跌(甄偉鋼)

本稿刊載于《錢幣》報2012年7月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明來源于《錢幣》報，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    歐洲央行和中國央行聯(lián)合降息，但由于中國經(jīng)濟6月份數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場情緒轉(zhuǎn)為悲觀。黃金價格在1640美元遇到阻力，隨著美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示，美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍維持單位數(shù)增長的態(tài)勢，且失業(yè)率依然維持在8%上方，暗示美國經(jīng)濟復(fù)蘇依然舉步維艱。過金價先試圖反彈，但未能成功，最終繼續(xù)大幅下跌，跌破均線支撐，技術(shù)走弱，至截稿時現(xiàn)貨黃金價格報1586美元/盎司。

    黃金價格再次來到了前期低點附近，而我們關(guān)注到市場的基本面已經(jīng)悄然發(fā)生變化。為了穩(wěn)定經(jīng)濟形勢，各國央行紛紛開始放松貨幣，并且國有控股銀行的國家正勒令銀行向此前受限的行業(yè)和企業(yè)放開貸款，這足以說明國際經(jīng)濟形勢的嚴峻程度。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)壞于預(yù)期，市場不再尋找黃金避險；而歐洲央行等大國降息，也并未直接推動黃金上漲。這背后說明了：央行的繼續(xù)放水未必一定會推高所有的風險資產(chǎn)價格。今年以來，伴隨歐債危機的持續(xù)惡化，導(dǎo)致國際市場避險情緒持續(xù)高漲。但黃金的避險魅力逐漸褪色，至少避險資金更青睞美元。近段時間的表現(xiàn)再度說明市場目前還是避險情緒占據(jù)主流。除了市場出現(xiàn)極端風險時 （如2008年全球金融危機爆發(fā)）金價與美元趨于同步，其它時間兩者基本上呈逆相關(guān)。因此，若市場近期仍以避險情緒為主，那么美元短期內(nèi)還將維持強勢，國際金價的表現(xiàn)仍將受到抑制。

    但是市場投資者對于黃金的表現(xiàn)仍然存有期待，就是對量化寬松的預(yù)期，大家最關(guān)注的還是美聯(lián)儲的QE3什么時候推出。就這點市場也有分歧，有機構(gòu)認為，盡管6月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為疲軟，但美聯(lián)儲可能不會馬上放松政策。高盛集團在數(shù)據(jù)公布前也指出，美聯(lián)儲將會在需要的時候采取行動，但是它不太可能像某些分析人士所預(yù)期的那樣快。但是QE3的到來似乎是一個時間上的問題，如果美聯(lián)儲真的推出了，當世界各國展開新一輪貨幣寬松政策來挽救經(jīng)濟的時候，所有的紙幣都不靠譜，還是實物資產(chǎn)最安全，避險工具還是首推黃金。

    就短線來看，國際金市賣壓比較沉重，現(xiàn)貨投資人仍應(yīng)謹慎介入。