本稿刊載于《錢幣》報2010年10月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    中國國慶期間的國際金價繼續演繹瘋狂，價格連創新高。雖然本輪上漲早有業內預計，但其漲勢仍然出乎很多人的意外，不但堅定甩開今年6月創出的1264美元的紀錄，而且連續突進，頂破1350美元，截稿時已報1352美元。就此觀察，本輪金價上漲出現了一個顯著的特點：以一種小幅回調后再較大幅上揚，即“退一進二”的節奏不斷刷新著歷史高點，一個月內金價多次刷新歷史新高，漲幅為6%左右；而從7月中旬金價啟動開始算，本輪金價上漲已達14%。如此漲勢主要得益于各國貨幣的爭相貶值；朝鮮半島、中日之間地緣政治沖突加劇；越南或開放黃金市場以及旺盛的黃金投資消費需求。而10月8日公布的9月美國非農數據令美國量貨寬松預期更盛，這使得本該技術性調整的金價“調而不調”。當前，各國貨幣貶值競賽與復雜的地緣政治對金市的支撐發力正盛，黃金“泡沫”似乎有望伴隨旺季消費而延續。

    美聯儲（FED）將重啟量化寬松政策的預期也是近期支撐金價的重要原因，而日本央行近兩年來意外于10月5日首次下調利率，重推零利率政策以刺激經濟，打響了全球央行新一輪量化寬松貨幣政策的第一槍。同一天澳洲聯儲（RBA）也意外宣布維持利率不變。由于美國最新公布的就業數據表現差于預期，同時愛爾蘭主權評級遭降引發市場避險情緒，黃金不斷刷新歷史高點。不少分析師相信，黃金可能會有一段長期的漲勢。與此同時，黃金的“跟隨者”白銀也創出近30年來的新高，上漲到每盎司23美元附近。但也有對沖經理則警告說：“眼下各種黃金價格低估論主要是為了吸引更多追漲者入場，多頭可能會隨時出現獲利了結�！痹谌蚪洕鷱吞K前景不明確的趨勢下，急功近利的全球各主要國家均試圖插手外匯市場，以降低本國貨幣匯率，在經濟不景氣中盡可能贏得競爭優勢。分析人士認為，全球爆發匯率戰爭的跡象已日益明顯，匯市幾近混亂，這也使黃金走勢增加了許多不確定性。而國際金價在單邊持續上漲50多個交易日后，已漸漸開始呈現上漲疲軟的形態，畢竟目前黃金的表現已經脫離基本面，而資產泡沫的表現就是市場會自動過濾利空，而夸大利好。我們需要警惕的是，一旦黃金市場回歸基本面，金價又會出現何種局面。

    喬治•索羅斯曾表示，低利率為我們制造更多的資產泡沫提供了絕好的時機，而我們有很多人現在就在