本稿刊載于《錢幣》報2011年9月上旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    著對美聯儲推出QE3預期的潮起潮落，況且近段時間以來黃金積累的大量獲利盤，以及歐美股市全線上揚，市場風險偏好持續改善，投資者迅速撤離黃金等避險資產。上海金交所和芝加哥商業交易所(CME)上調保證金的舉動也是一個重要誘因，金價遭遇重大壓力，在測試1838美元關鍵支撐位告失敗，隨即繼續下行，至截稿時現貨黃金報1787.42美元/盎司。

    經濟疲態和歐洲債務危機擴散的擔憂還是會對現貨黃金提供一定的支撐，投資者近期要密切關注非農就業等關鍵經濟指標，留意是否有進一步惡化的跡象。若9月初公布的非農就業數據令人失望，投資者對美聯儲在9月份推出QE3的預期將可能會助力金價再度向歷史新高發起一波強有力攻擊。但是實質上，不管美國是不是推出名義上的量化寬松，實際上它已經在量化寬松了，增持債務上限，本身就是量化寬松的一部分，因此黃金就中長期基本面來看，仍然是利多占了上風。而在9月美聯儲會議結果出爐前，美國經濟數據的好壞或將左右黃金短期走勢。

    機構近期的言論紛紛表示看好黃金的長期前景，并認為金價此次大幅下挫乃上漲過程中的一次健康的修正。市場較多認為，黃金在最近一波幅度達數百美元的漲勢中未出現任何大幅回調，經歷此次修正走勢乃在意料之中，獲利回吐是金價回落的主要原因。巴克萊資本分析師表示，黃金最近的一波跌勢乃健康的修正走勢，保證金上調對黃金的影響是短暫的，因投資興趣依然旺盛，雖然不排除短暫回調的較大可能，黃金牛市的勢頭沒有受到根本影響。摩根士丹利則表示，黃金仍是對抗全球系統性風險的保單，金價最近的回調提供了一個很好的買入機會。

    儲可能會在未來數周推出一攬子經濟刺激計劃，風險偏好有所改善，避險資產遭到拋售，這個苗頭已經出現，金價測試1838美元/盎司的關鍵阻力位失敗后一路走低，有可能會在未來幾個交易日測試1750美位置，短期內再次大幅上漲的空間不大，建議前期高位追多的投資者注意適量清倉，輕倉的投資者建議短期暫時謹慎操作。