基本面分析：

　　2011年，黃金白銀成為全球金融市場當之無愧的“寵兒”，正所謂“亂世藏金”，從金銀走勢可見2011年世界經濟跌宕起伏。

　　截至目前，金價自年初低點1308美元/盎司至日內最高價1920.30美元/盎司，凈漲幅高達612.30美金，相對漲幅達到驚人的46.81%；國際銀價方面，雖然經歷“黑五月”，但經過一個季度的筑底修正之后，距年初低點26.38美元/盎司，亦累計上漲16.86美金，相對增幅高達63.91%。黃金和白銀成為年內金融市場一道靚麗的風景線。

　　如此的牛市必然有其道理，而始終不變的兩條線索是：1.經濟之憂；2.債務問題。

　　上周五，公布的非農數據零增長，為年度中期美國經濟增速放緩增添了佐證，在第一季度經濟達到高峰以后，去年10月份開始實施的6000億美元QE2功效似乎用盡，美國三大股指也剛好跌至2010年10月份的水平。而這次不僅僅是美國，世界其他地區經濟均出現放緩跡象，歐洲近期公布的制造業和服務業PMI值跌至50榮枯分水嶺附近，新興經濟體紛紛放緩加息的步伐，巴西甚至還降息來遏制經濟降溫的勢頭。

　　債務方面，美債上限曾一度助推金價大漲，但債務問題的頑疾依然在歐元區。近幾日，隨著9月份希臘等國債務到期高峰的來臨，投資者視角重新聚集在“南歐”五國身上。希臘1年期國債收益率日內再創紀錄新高82.877%，而意大利和西班牙10年期國債收益率昨日均越過不可持續的6%的警戒線上方，收益率指標很好的反應了市場對歐元區融資成本的擔憂和區域內債務資金的緊張狀況。

　　目前，德國總理默克爾領導的執政黨地方選舉大敗，增加了債務解決的困境，意大利能否切實執行財政赤字遵節計劃也存在疑問，希臘和IMF，EU及ECB的四方談判也陷入僵局，因后者認為希臘未能如期完成財赤削減計劃，二輪援助的也面臨擱淺風險。

　　除了，上述兩大因素之外，還存在一些具體的因素在主導著市場價格的走勢，畢竟因必須轉化為果，價格才能波動。

　　這就是，對沖基金在資產組合中，組建黃金多頭部位，來緩沖在其他市場上產生的虧損。因為股市和商品市場的大跌已經令部分順經濟周期操作的基金虧損嚴重，而買入既能抵御通脹又能規避風險的黃金，可以最大程度的降低損失。

　　此外，當市場參與者明白，發達國家國債并不是最安全的資產后，以中國為代表的新興經濟體開始將國際儲備多元化，央行購金來對降低歐美資產在外儲上的損失也成為金價大漲的一個重要原因。

　　金銀前景分析：

　　短期內，非農告一段落，市場焦點開始聚焦于歐債危機。今