近一個(gè)月來金價(jià)的頻繁波動(dòng)本就已使投資者難以把握，上周爆出的多重利空又使黃金市場(chǎng)的運(yùn)行更趨復(fù)雜。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者不要對(duì)上半年的金市預(yù)期過高，不妨靜候下半年的行情。

　　上海黃金交易所交易記錄顯示，上月初金價(jià)連跌3天，從月初的每克將近210元下跌到每克201元多，此后一個(gè)交易日又每克大漲將近6元。接下來的三個(gè)交易日金價(jià)再次掉頭向下，跌到每克198元多。經(jīng)過3月中旬幾個(gè)交易日的小幅波動(dòng)，金價(jià)在3月19日、20日兩個(gè)交易日大幅上漲，漲幅每克接近10元。但此后金價(jià)又在震蕩中下行，到節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤時(shí)，金價(jià)重新跌落到每克200元以下。

威爾鑫投資研究中心人士介紹，國際市場(chǎng)上周前半周金價(jià)延續(xù)整個(gè)3月的窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，但上周四的歐洲央行利率決議及G20會(huì)議議題令金市遭遇多重利空打壓，呈現(xiàn)出短期明顯的空頭氛圍。

　　就歐洲央行利率決議而言，上周四歐洲央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)估的50個(gè)基點(diǎn)，歐元上漲，這使得疲弱美元進(jìn)一步承壓，理應(yīng)提振金價(jià)上行。而實(shí)際并非如此，投資者對(duì)于歐美股市及其他大宗商品的追捧令此前充滿避險(xiǎn)魅力的黃金與美元共同承壓。這示意階段性金市缺乏做多的市場(chǎng)信心基礎(chǔ)。而歐洲央行的利率政策前景及基于拯救金融危機(jī)的貨幣手段仍存在對(duì)歐元的潛在利空而利好美元。但這種對(duì)美元潛在的被動(dòng)利好是否會(huì)進(jìn)一步利多金價(jià)，可能還要視當(dāng)時(shí)的全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好而定。

　　此外，G20會(huì)議傳出的強(qiáng)烈刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)案令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速升溫。受此影響，上周四美股一度大幅上漲超過4%，大宗商品全面受到市場(chǎng)追捧，原油價(jià)格亦勁升約8%。唯有黃金、美元表現(xiàn)最為疲軟，黃金在貴金屬中表現(xiàn)最弱，這是典型受投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好影響的市場(chǎng)運(yùn)行特征。短期市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫延續(xù)可能令金價(jià)繼續(xù)承壓。

　　最近一段時(shí)間影響金價(jià)的因素太過復(fù)雜，而且這些影響因素又在隨機(jī)輪換，所以投資者具體操作起來很難把握，而金價(jià)運(yùn)行在很多時(shí)候又出人意料。投資者要對(duì)金價(jià)運(yùn)行更加復(fù)雜有心理準(zhǔn)備。雖然短期金市存在諸多利空，但也不要忽略市場(chǎng)在金價(jià)每盎司900美元附近的投機(jī)、投資需求：黃金ETF基金顯現(xiàn)出積極買進(jìn)意愿，投機(jī)力量的做多也非常踴躍。同時(shí)，一系列歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)的放緩沒有絲毫止步跡象，雖近期推出了很多經(jīng)濟(jì)刺激方案，但市場(chǎng)還沒有看到經(jīng)濟(jì)刺激的成效，因而這些因素對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)能存在怎樣的影響，仍具有較大不確定性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上半年是一個(gè)為牛市打基礎(chǔ)的階段，投資者不宜預(yù)期過高，保持一顆平常心靜候下半年的行情可能才是金市投資的明智之舉。