由于全球股市不同程度反彈，經濟出現見底的跡象，風險承受能力增強，再加上投資者對美國印銀紙、濫發債券救市充滿憂慮，用作避險的美元被甩賣，5月份來美匯指數大跌5%，跌破80點的心理大關。美元貶值，資金狂涌往商品及股市避險，故刺激黃金、石油等商品價格上升，其中，金價月內大升10%，29日每盎司曾見978美元；油價亦升至半年高位，報66美元。

大摩料美元年底前再跌10%

　　美元兌各主要貨幣28日仍下跌。截到6點，美匯指數報79.87，為最近五個月來最低點。外電分析指出，全球股市上升令投資者趨向進取，美元的避險功能被削弱，而本周美國公布的耐用品訂單數據強勁，亦降低了投資者持有美元的需求。

　　美匯指數由4月底的84以上水平一路下瀉，截止到28日跌幅已達5%，為今年以來表現最差的一個月。市場人士相信，美國政府若不能保證美元匯價穩定，中日兩大主顧認購美債的意欲繼續大減，美元恐將面臨長期走軟的趨勢。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，貿易加權美元指數在今年年底前可能會進一步下跌10%。

　　商品貨幣大漲

　　紐約匯市周五，美元兌歐元跌至年內低點，因美國股市持穩，另外，隨著經濟開始復蘇，油價的上漲引發了投資者對通貨膨脹的擔憂。

　　不過另一方面，長期以來被認為是高風險貨幣的澳元等商品貨幣在周五大幅上揚，因為這些國家相對于美國目前所采取的是相對保守的財政和貨幣政策。

　　在本月的最后一個交易日，美元兌歐元跌至去年12月份以來的最低水平，盤中歐元最高升至1.4168美元。英鎊升至1.62美元附近，為去年11月份以來最高水平。

　　原油價格在周五突破66美元，至六個月高位，因投資者預計需求將回升。另外，美國股市守住近幾個交易日的大部分漲幅，增強了投資者對美元以外的高收益貨幣的需求。

　　分析師指出，風險偏好上升以及通貨膨脹擔憂只是造成目前美元弱勢的原因之一。更為主要的原因在于投資者對美國財政融資的擔憂，因為投資者擔心美國政府無法繼續以低成本進行融資來滿足為應對金融危機而形成的資金需求。

　　因此，投資者擔心被視為安全貨幣的美元將不再安全，而此前被認為是高風險的商品貨幣可能更加可靠。

　　因為加拿大、澳大利亞和新西蘭等國并未像美國和英國那樣出現大規模的財政支出，投資者開始重新審視加元、澳元和新西蘭元。

　　上述三種貨幣近來走勢強勁，其中澳元在前市后段一度突破0.8美元，為去年10月份以來首次。加元和新西蘭元也在周五后市均上升至去年10月初以來的最高水平。美元最新報1.0907加元，新西蘭元報0.6401美元。

　　金價油價升10%

　　黃金則受益于美元疲軟、市場憂慮通脹升溫，以及東北亞地緣政局緊張等因素影響，其避險功能再度被投資者重視，金價本周持續強勁攀升，昨日黃金現貨觸及966美元的三個月高點后繼續上揚，截止29日9點09分報976.5美元，本月上漲已達10%，創下六個月來最大單月升幅。

　　油價亦升至半年來高位，29日9點04分報65.90美元。有分析指，市場憧憬美國經濟復蘇及美元轉弱，油價短期內或將進一步上升至70美元水平，不過全球石油庫存已處于19年高位，故再上升的空間有限。