美聯儲：12月可能縮減QE

)投資信托基金(REIT)的資產規模達到了1.22萬億美元，遠高于2008年的7790億美元，資產規模升幅接近60%。這些信貸機構被普遍看作是影子銀行體系的一部分。對此，有分析人士表示，隨著投資者強烈要求從風險更大的貸款項目中得到更高的回報，這類機構的業務規模才得以迅速擴張。

　　以房地產投資信托基金為例，這些機構在短期金融市場中借入資金，然后對抵押貸款債券(MBS)等期限較長的資產進行投資，同時獲得稅收優惠。不過，這些房地產投資信托基金的快速發展已經引起美國監管當局的注意，有市場人士擔心，如果利率水平快速上升可能導致此類資產遭到拋售，進而對規模較大的銀行機構帶來負面影響。美國里士滿聯邦儲備銀行表示，雖然房地產投資信托基金正蓬勃發展，但對整個金融系統可能構成巨大的風險。

　　警惕風險

　　美國影子銀行系統越來越受到監管者的關注。今年第二季度，美國金融穩定委員會(FSB)提出了多項措施，旨在遏制影子銀行帶來的風險。監管者擔心，當利率處于歷史低點、市場情緒高漲以及傳統銀行為了應對更嚴格的監管要求從某些領域退出時，影子銀行可能過度借款，或加劇貸款項目的風險。美聯儲主席伯南克也曾對此表達了擔憂。伯南克表示，雖然影子銀行規模相對金融危機前較小，但監管者和銀行業仍該重視該系統中存在的風險。美聯儲副主席耶倫也曾表示，美國大型銀行應維持較高的資本水平，并有需要增加影子銀行的透明度。

　　近期，關于美聯儲如何退出量化寬松的傳言四起。有消息指出，美聯儲正在考慮采用“華爾街方式”來退出量化寬松政策：美聯儲把美國國債作為擔保品抵押給銀行，銀行為美聯儲提供隔夜資金并獲得收益，美聯儲借此回籠市場上流通的貨幣。但業內人士擔心，這種方式可能導致影子銀行體系繼續擴張。

　　此外，美國達拉斯聯儲主席費舍爾表示，雖然美聯儲退出量化寬松政策會對市場帶來很大影響，但這些措施不能永遠持續下去。高盛首席經濟學家哈祖斯表示，雖然美國10月非農就業數據遠超過預期，但預計美聯儲仍會在明年3月份宣布退出量化寬松。

　　全球新一輪貨幣戰不期而至 各國競爭性貶值

　　過去幾天，歐元區、捷克、秘魯、澳大利亞和新西蘭等多個經濟體通過降息、拋售本幣或是口頭喊話等方式，壓低各自的本幣匯率

　　隨著IMF(國際貨幣基金組織)再次下調全球經濟增長預期，同時主要西方經濟體通脹壓力減輕，競爭性貨幣貶值又一次成為各大央行無法回避的話題

　　G20在最近一次峰會上做出“避免本幣競爭性貶值”