黃金在1月傳統強勢季的大幅上揚幫助金價逼近5個月高位。不過與此同時，一些基金經理卻開始對黃金股流露出謹慎態度。
數據顯示，紐交所金礦指數本月上漲近25%，現貨黃金上漲9%。
一些基金經理表示已經開始削減頭寸或者平倉多頭。他們認為推動黃金上漲的主要因素——全球經濟不確定性和貨幣市場劇烈波動所帶來的影響可能將逐漸減弱。
J.P. Morgan Asset Management基金經理Neil Gregson向《華爾街日報》稱，“黃金現在是市場的熱點，很多人在做多黃金。瑞士央行放棄匯率下限和歐洲央行QE幫助黃金走高。但是我認為目前市場已經見頂，黃金股可能會大幅回調修正�！� Gregson去年一直在加倉黃金，其投資組合中黃金占比由13%上升至20%。不過他強調現在將不會繼續做多，而是會等待市場的進一步變化再做出判斷。
Pengana Capital的資源類基金經理Ric Ronge認為，“黃金在過去幾周大幅反彈之后，可能即將迎來明顯的震蕩行情。現在最佳的操作策略就是逢低買入和逢高賣出�！�
管理規模65億美元的Paradice Investment Management基金經理Matt Riordan則表示，“黃金反彈非常強勁，但是很難說這種勢頭是否可以持續。我持有黃金的頭寸，但是對于黃金板塊的前景保持謹慎態度�！�
投行方面，澳新銀行在去年12月7日的報告中預計，黃金到2016年年底可能漲至1420美元/盎司。渣打銀行本月20日的報告中預計黃金今年四季度將漲至1320美元/盎司。
看空者法興銀行本月14日的報告中則預計今年底金價將跌至1000美元/盎司。此外，彭博分析師Zhuo Zhang及Kenneth Hoffman在1月20日在報告中下調了2015年各季度黃金均價的預估，預計四季度為1200美元/盎司，至2018年金價將累計下跌7.4%，至1176美元/盎司。
