金價大跌+投資縮水 紫金礦業H股遭大行拋棄

美國上周五公布的非農業新增職位多于市場預期，這一好消息反倒增加了市場對美聯儲提前退市的擔憂，令國際金價大幅下挫，拖累剛剛發出盈利預警的紫金礦業H股(02899.HK)昨日盤中一度急跌超過10%，成為同板塊個股中表現最差的一只；其成交量也急劇放大，顯示沽壓沉重。另外，美林美銀、麥格理等國際大行紛紛下調了對公司盈利前景的預期。

　　紫金礦業日前發出業績預警稱，預計今年上半年的凈利潤將同比下跌45%~55%，這也意味著公司第二季度的凈利潤將同比大幅倒退55%~73%，至3.5億元~5.9億元。公司表示，業績下滑的主要原因是近期黃金及銅等金屬價格出現大幅度下降，金屬價格下跌還導致公司庫存產品價值降低。

　　同時，因資本市場下跌導致公司所持倉股票市值降低，公司為此相應提取減值；另外，因公司在主體礦山加大對低品位礦石的利用，導致產量有所下降。

　　紐約期金在上周五一度急瀉至1206.9美元/盎司的一周低位，直逼1200美元關口，收盤報1212.7美元/盎司，跌幅高達3.1%。

　　國泰君安國際的分析師指出，早在上個月，現貨黃金的價格就曾出現近三年來首次跌破每盎司1200美元的現象，顯示美聯儲縮減買債規模的傳言增加了市場對利率上升的預期；另外，紫金礦業今年以來顯著跑輸大盤，該股年內累計下跌幅度近50%，而同期的恒生指數僅下跌8%。

　　美銀美林昨日發表研究報告表示，基于對公司更高的成本及較低的黃金產量的預測，略微下調其今年盈利預測，目標價也由2.55港元下調至2.2港元，但仍維持給予其“買入”的投資評級，理由是：其估值較低(今年預期市盈率為7.9倍)，以及預期在今年下半年金價及公司的生產成本將逐步趨穩。美林美銀還預期，公司今年第二季度的金礦及銅礦開采成本將大致相等或略高于一季度，主要是因為礦石品位持續下降及成本較高的礦場產量增加。

　　對于紫金礦業發出盈利預警，麥格理認為公司的業績表現遜于預期，預計下半年金、銅價格會進一步下跌，加上公司開采成本持續上漲，以及美聯儲退市的步伐也將左右公司的股價，因此維持給予該股“跑輸大市”的投資評級。