務問題持續惡化。

　　在此背景下，黃金依舊是首選的投資標的，這些因素助長了金價本輪向2000美元/盎司沖擊的行情。

　　黃金股首次呈現背離

　　金價自7月初發起上攻行情，此前一向跟漲黃金走勢的黃金股卻出現了不一樣的表現。

　　金價7月4日從1400美元附近漲至7月19日的1600美元行情中，中金黃金也出現了一波小幅上漲。8月2日至8月11日，金價進入第一波主升浪，價格自1600美元上漲至1800美元，這期間中金黃金出現震蕩，8月15日至23日第二波主升浪，金價創下1911.8美元高點，而期間中金黃金卻連續數日收陰線，整體表現出下跌走勢，即使在23日金價創下新高之際，中金黃金全日還出現了1.68%跌幅。

　　除了中金黃金外，A股市場中山東黃金、紫金礦業、辰州礦業等黃金股同樣表現出滯漲。23日金價逼近2000美元大關，當日山東黃金下跌1.58%、紫金礦業下跌0.88%，辰州礦業跌2.32%。從歷史上比較，在金價主升浪及當日創新高行情中，黃金股本次如此萎靡的走勢實屬罕見。

　　在金價創新高后的調整中，黃金股更表現出 “跟跌不跟漲”的態勢。其中24日金價暴跌5.6%，中金黃金、山東黃金、紫金礦業、辰州礦業當日跌幅分別達到2.61%、2.92%、2.83%、3.32%，而同期上證指數下跌0.51%。

　　股價無視機構加倉

　　金價屢創新高，黃金股視而不見。除了普通投資者外，機構投資者對于本波身陷黃金股似乎也感到十分郁悶。

　　以中金黃金為例，在公司中報披露的十大流通股股東中，忽略大股東持股不計，前九大流通股股東中，新進入了兩家機構，而有7家機構二季度均繼續增倉中金黃金。

　　山東黃金半年報前十大流通股東，除易方達50指數減持100萬股外，南方隆元基金以及開元證券投資基金分別新進1298萬股、402萬股，除大股東外，5家機構投資者總體倉位變化不大，總體表現較為堅守。此外紫金礦業、辰州礦業也是類似的持倉結構。

　　機構沒有大幅減倉甚至還在加倉，面對本輪不斷刷新的金價，個股卻按兵不動，難免顯出尷尬的意味。

　　/背離背后/

　　券商解碼首次背離黃金股或有補漲機會

　　對于本次金價強烈上漲，而黃金股滯漲甚至下跌，這種歷史上首次出現的背離現象，背后究竟是怎樣的原因呢？

　　前期重組致股價提前反應

　　2010年8月16日，中金黃金定向增發預案出爐，將定向發行不超過1.5億股，發行價格不低于27.35元/股，募集資金擬收購嵩縣金牛60%的股權、收購河北東梁100%股權，收購中國黃金集團公司所持有江西金山的全部產權，安徽太平礦業有限公司前常